開放式基金股票資產(chǎn)組合的流動性風(fēng)險管理研究.pdf

1、開放式基金股票資產(chǎn)組合的流動性一風(fēng)險管理研究TheStudyofLiquidity凡skManagementBasedonOPenendedFundPortfolio學(xué)位申請人:年級:學(xué)科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時間:20072009.12開放式基金股票資產(chǎn)組合的流動性風(fēng)險管理研究核心風(fēng)險，強化對股票資產(chǎn)組合流動性的均衡管理是開放式基金流動性風(fēng)險管理的最有效途徑之一。為深入探晰這一有效途徑，本文對流動性設(shè)計了描繪性指標(biāo)L，推導(dǎo)建立

2、了L一VaR模型，采用標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)參數(shù)法，在量化方面，對股票資產(chǎn)組合的流動性風(fēng)險進行了實證分析，而后，又定性分析了基金贖回行為對流動性風(fēng)險的影響，在定量與定性分析基礎(chǔ)上，基于均衡管理方法，進一步對流動性風(fēng)險管理的具體解決方案進行了分析。在研究內(nèi)容的安排上，文中主要圍繞一個中心主題，依托兩個理論背景，著眼于三個問題進行了展開論述，一個中心主題，即如何對流動性風(fēng)險進行有效管理，以期望股票資產(chǎn)組合流動性風(fēng)險最小化，基金留存現(xiàn)金量最優(yōu)化，同時，期望

3、實現(xiàn)基金單位凈值增長率最大化兩個背景，即流動性風(fēng)險形成機理研究和不同流動性風(fēng)險的內(nèi)在關(guān)系著眼于三個問題中，第一問題是內(nèi)生流動性風(fēng)險量化指標(biāo)的模型構(gòu)建與實證分析第二個問題是對外生流動性風(fēng)險進行定性分析，主要是分析與流動性風(fēng)險正相關(guān)的贖回行為的影響因素第三個問題是基于流動性風(fēng)險的定量與定性分析，基于流動性風(fēng)險進行均衡管理，提出相應(yīng)的具體解決方案，期望實現(xiàn)開放式基金流動性風(fēng)險的管理目標(biāo)?；谥行闹黝}，將研究內(nèi)容分三個部分加以論述:第一個部分主

4、要是第一、二、三章，主要闡述了論題的研究背景與意義，在分析開放式基金發(fā)展與研究狀況綜述的基礎(chǔ)上，確定了命題研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)層次論述了開放式基金股票資產(chǎn)組合的流動性風(fēng)險理論發(fā)展歷程，不同流動性風(fēng)險的影響因素及內(nèi)在聯(lián)系、構(gòu)晰了開放式基金各種風(fēng)險的相互邏輯關(guān)系圖分析了流動性風(fēng)險的形成機理、根源及其內(nèi)涵與風(fēng)險管理目標(biāo)分析了我國開放式基金因棲居的資本市場的特殊性。最終得出觀點:流動性風(fēng)險根源取決于開放式基金自身屬性和投資策略的運作方式，決定于它的制