推動保險公司依法合規(guī)加大權(quán)益投資

1、近日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），進一步深化保險資金運用市場化改革，建立健全保險公司資金運用分類監(jiān)管機制，對保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置實行差異化比例監(jiān)管，推動保險資金更好地支持主業(yè)，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展。保險資金通過權(quán)益投資，服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展已取得積極成效 保險資金通過權(quán)益投資，服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展已取得積極成效近年來，銀保監(jiān)會持續(xù)引導(dǎo)保險資金用好、用活權(quán)益投資工具，充分發(fā)

2、揮保險資金期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)等優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟提供更為多樣化的資本性資金，在拓寬社會融資渠道、降低社會融資成本、化解融資難融資貴等難題方面取得了積極成效。一是加強政策引導(dǎo)，支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。 一是加強政策引導(dǎo)，支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。銀保監(jiān)會近年持續(xù)加強政策引導(dǎo)，先后印發(fā)《保險資金運用管理辦法》《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的指導(dǎo)意見》《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》《關(guān)于金融資

3、產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》等規(guī)章或規(guī)范性文件，支持保險公司采取多種方式，依法合規(guī)開展股權(quán)和股票投資，以及投資國家重大項目、重點工程和重要領(lǐng)域，提高保險資金服務(wù)國家經(jīng)濟發(fā)展的廣度和深度。與此同時，持續(xù)深化“放管服”改革，簡化股權(quán)計劃和保險私募基金注冊程序，優(yōu)化資產(chǎn)支持計劃發(fā)行流程，提高資管產(chǎn)品注冊發(fā)行效率，推動市場機構(gòu)增加產(chǎn)品供給，提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟效能。自 2010 年以來，保險資金權(quán)益投資規(guī)模呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，投資

4、范圍不斷拓展，投資方式較為多元，資產(chǎn)質(zhì)量總體較好。截至 2020 年 6 月末，保險資金通過股票、直接股權(quán)、股權(quán)計劃、股權(quán)投資基金等權(quán)益性投資為實體經(jīng)濟直接融資 4.58 萬億元。其中，保險資產(chǎn)管理公司累計發(fā)起設(shè)立股權(quán)計劃 63 項，累計注冊規(guī)模3137.48 億元；中國保險投資基金發(fā)起基金、債權(quán)和股權(quán)投資計劃累計投資項目 22個，累計投資規(guī)模 1148 億元，主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生工程、精準(zhǔn)扶貧等領(lǐng)域，在支持先進制造業(yè)、“一帶一路

5、”、長江經(jīng)濟帶建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、棚戶區(qū)改造、清潔能源、污染防治、集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面形成了一批有影響力和示范效應(yīng)的投資項目，有力支持了國家戰(zhàn)略和民生建設(shè)。二是發(fā)揮機構(gòu)投資者作用，維護資本市場健康穩(wěn)定。 二是發(fā)揮機構(gòu)投資者作用，維護資本市場健康穩(wěn)定。長期以來，銀保監(jiān)會積極鼓勵保險資金充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，加大財務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，支持保險資金通過新股配售、戰(zhàn)略增發(fā)、場內(nèi)交易、資管產(chǎn)品等方式投資資本市場。特別是近年資本市場大

6、幅波動期間，保險資金一直保持凈買入狀態(tài)，有力維護了資本市場穩(wěn)定。截至 2020 年 6 月末，保險資金投資 A 股股票總體規(guī)模 2.08 萬億元，約占 A 股流通市值的 4%，是股票市場最大的機構(gòu)投資者之一。積極支持保險資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)立專項產(chǎn)品，參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，并在產(chǎn)品投資范圍和權(quán)益類資產(chǎn)比例上給予政策支持，推動專項產(chǎn)品穩(wěn)步落地。目前，專項產(chǎn)品注冊規(guī)模達及重大違法違規(guī)行為的個別保險公司，《通知》明確限制其新增權(quán)益投資

7、以及權(quán)益投資比例，避免出現(xiàn)激進投資、流動性風(fēng)險、成為大股東“提款機”等問題，防范公司破壞保險資金運用的安全性、獨立性、合規(guī)性。與此同時，對不符合《通知》規(guī)定的公司要求限期整改，引導(dǎo)公司逐步由“差公司”向“好公司”的轉(zhuǎn)變，防范行業(yè)風(fēng)險的聚集和提升。三是完善審慎監(jiān)管制度。 三是完善審慎監(jiān)管制度?；诒ｋU資金的安全性要求，以及對金融體系、社會大眾的影響，對保險公司權(quán)益投資行為采取較為審慎的監(jiān)管態(tài)度，建立一整套審慎監(jiān)管制度是必然選擇?！锻ㄖ肪C

8、合運用多種監(jiān)管方式和手段，包括增加集中度風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，限制投資單一上市公司比例，嚴(yán)格按照償付能力監(jiān)管規(guī)定確定資產(chǎn)類別，適用相應(yīng)風(fēng)險因子計算償付能力充足率。充分利用監(jiān)管部門日常非現(xiàn)場監(jiān)管、現(xiàn)場檢查和調(diào)查、資產(chǎn)負債管理評價等措施，建立健全審慎監(jiān)管體系，有效避免以往出現(xiàn)的虛增償付能力，過度投資、快進快出等不理性行為，引導(dǎo)保險公司開展審慎投資和穩(wěn)健投資。四是建立健全分類監(jiān)管機制。 四是建立健全分類監(jiān)管機制。受渠道逐步放開、市場主體培育、投資能力

9、建設(shè)等多方面因素影響，以往保險公司資金運用監(jiān)管政策一定程度上存在“一刀切”的情況，不同資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險偏好、發(fā)展階段的保險公司執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管比例政策，不利于發(fā)揮市場主體的能動性，政策彈性和針對性不夠強。《通知》引入權(quán)益投資的差異化比例監(jiān)管，建立健全分類監(jiān)管機制，對“好公司”加大政策扶持力度，對問題公司和相關(guān)責(zé)任人，強化責(zé)任追究，加大監(jiān)管強度和監(jiān)管深度，更加突出監(jiān)管政策針對性，優(yōu)化監(jiān)管資源配置，真正體現(xiàn)獎優(yōu)罰劣，為今后全面推進分類監(jiān)管機制打

10、好基礎(chǔ)，促進保險資金運用健康、規(guī)范發(fā)展，切實打造保險行業(yè)健康生態(tài)。持續(xù)優(yōu)化權(quán)益投資監(jiān)管，不斷提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效 持續(xù)優(yōu)化權(quán)益投資監(jiān)管，不斷提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效深入貫徹落實黨的十九大及十九屆二中、三中和四中全會、全國金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議精神，不斷深化保險資金運用市場化改革，切實防范資金運用系統(tǒng)性風(fēng)險，推動保險資金服務(wù)好實體經(jīng)濟，是加強和完善保險資金運用監(jiān)管工作的重中之重。下一步，還要以權(quán)益投資監(jiān)管改革為契機，更

11、加積極主動開展各項監(jiān)管工作。一是持續(xù)推進保險資金運用市場化改革。堅持深化保險資金運用市場化改革，持續(xù) 一是持續(xù)推進保險資金運用市場化改革。堅持深化保險資金運用市場化改革，持續(xù)拓寬投資領(lǐng)域，著力提升和改進監(jiān)管，把更多選擇空間和投資決策權(quán)交給市場主 拓寬投資領(lǐng)域，著力提升和改進監(jiān)管，把更多選擇空間和投資決策權(quán)交給市場主體。 體。其一，不斷豐富保險資金運用的風(fēng)險管理手段。研究制定保險資金投資黃金上市開放式證券投資基金及其聯(lián)接基金，運用股指期貨