CPI周期變化和A股表現(xiàn)關(guān)系分析.pdf

1、CPI周期變化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重要指標(biāo)之一，它代表了經(jīng)濟(jì)的活力、影響央行的利率決策、進(jìn)而作用于真實(shí)利率，對(duì)CPI周期變動(dòng)的分析在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有很重要的地位，但考察CPI變化和A股市場(chǎng)的關(guān)系的研究較少。隨著股權(quán)分置改革1，A股市場(chǎng)制度性問(wèn)題的解決，股票市場(chǎng)的地位上升，有必要從更多角度地來(lái)研究股市。本文選取2000年至2008年CPI和申萬(wàn)300指數(shù)的月度數(shù)據(jù)，按照CPI周期變化的特點(diǎn)分成四個(gè)階段，考察了CPI指數(shù)與申萬(wàn)300指數(shù)的關(guān)系，找出二者之

2、間的規(guī)律，并分別從宏觀和微觀層面進(jìn)行機(jī)理解釋。然后依據(jù)得出的結(jié)論，對(duì)2009年的形勢(shì)做出一定的預(yù)判，給出建議。
　　 本文分為六章，具體內(nèi)容如下：
　　 第一章，導(dǎo)論。介紹本文相關(guān)研究背景和意義，對(duì)中國(guó)的通脹和股市歷史做了背景性介紹。闡述選題的思路，以及本文的研究難點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)，起到總攬研究全局的作用。
　　 第二章，國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究綜述與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析。主要對(duì)國(guó)內(nèi)外主要研究文獻(xiàn)按照時(shí)間順序、研究方法的演進(jìn)進(jìn)行闡述。

3、
　　 第三章，從宏觀層面探討CPI周期變化和股市之間的關(guān)系。通過(guò)紅利折現(xiàn)模型和PE模型兩種方法，從基本面和估值面兩個(gè)方面來(lái)探討CPI的變動(dòng)如何直接和間接地影響到股市的變化。分別得出在高通脹、通縮和穩(wěn)定通脹時(shí)期，A股變化的規(guī)律。
　　 第四章，從微觀層面探討CPI周期變化和股市之間的關(guān)系。通過(guò)托賓Q模型分析CPI如何通過(guò)作用于真實(shí)利率從而影響到Q值的變化，對(duì)股市形成波動(dòng)。得出不同真實(shí)利率階段下A股表現(xiàn)的特點(diǎn)。