企業(yè)信用分析框架_債券投資信用風險研究

1、編號： 時間：2021 年 x 月 x 日 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 頁碼：第 1 頁 共 32 頁第 1 頁 共 32 頁企業(yè)信用分析框架：債券投資信用風險研究公司基本情況 公司基本情況1、包括公司名稱、成立時間、歷史沿革、注冊地、注冊資本、實收資本（報表中的實收資本、營業(yè)執(zhí)照、驗資報告及公司章程披露的注冊資本應(yīng)當一致，不一致的應(yīng)追究原因） 、出資方式（貨幣出資要優(yōu)于實物出資） 、法定代表人，經(jīng)營

2、范圍，業(yè)務(wù)資格資質(zhì)(是否有從事無業(yè)務(wù)資質(zhì)的業(yè)務(wù))；2、公司主要股東及股權(quán)占比，股東背景，實際控制人。股東背景對企業(yè)的經(jīng)營方式、經(jīng)營方向、經(jīng)營效率等有重要影響。股東背景情況可分為以下幾類：1）按有無外資分（外資控股企業(yè)要注意股東方撤資外逃風險和利潤輸送風險） ，2）按有無國有股份分（國有背景優(yōu)于民營背景） ；3）按有無公開上市分（上市代表信息透明度高、財務(wù)報表真是性高、具備再融資能力） ；4）按有無集團背景分（一方面反映股東方支持，另一方

3、面反映關(guān)聯(lián)資金占用、關(guān)聯(lián)交易輸送利益的可能） ；5）按有無家族背景分（家族性企業(yè)普遍存在公司治理不夠健全，經(jīng)營風格激進的特點） 。對于一些資本運作的企業(yè)和民營企業(yè)，其股東往往是比較深的，有的企業(yè)法定代表人并不是編號： 時間：2021 年 x 月 x 日 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 頁碼：第 3 頁 共 32 頁第 3 頁 共 32 頁的排名、在當?shù)貐^(qū)域市場上的排名和占有率情況。企業(yè)行業(yè)競爭力（包括價格

4、競爭、品牌競爭、產(chǎn)品升級換代的競爭、服務(wù)的競爭） 、行業(yè)壁壘（包括資金壁壘、技術(shù)壁壘、資源壁壘、政策壁壘） 。對“兩高一資” （即高耗能、高污染、資源性）行業(yè)企業(yè)應(yīng)結(jié)合行業(yè)產(chǎn)能和政策現(xiàn)狀，重點分析行業(yè)未來格局變化和政策風險。這一塊分析可以分為兩部分：行業(yè)整體特征、行業(yè)格局和運行狀況分析（行業(yè)整體風險） ，和企業(yè)在行業(yè)內(nèi)所處的地位、市場份額、核心競爭力、外在威脅、發(fā)展趨勢等。在這個模塊可以采用波特五力模型的框架來進行分析。2、經(jīng)營范圍，主