中國制造業(yè)上市公司并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險控制研究.pdf

1、加入WTO后，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)不可或缺的一部分?？墒?，當(dāng)中國企業(yè)參與到這場全球化的競爭時才發(fā)現(xiàn)自己的競爭實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于跨國公司，于是在近年來中國的制造業(yè)發(fā)起了一場以提高行業(yè)競爭力、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力為目的的行業(yè)整合運(yùn)動。企業(yè)并購是實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合的重要手段之一，然而企業(yè)并購交易是企業(yè)所有業(yè)務(wù)中風(fēng)險最大的交易，許多中國企業(yè)難逃并購失敗的厄運(yùn)。經(jīng)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險控制是影響企業(yè)并購成敗的一個關(guān)鍵因素，因此如何控制企業(yè)并購過程中的

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險已經(jīng)成為中國制造業(yè)整合成敗的關(guān)鍵。雖然中國企業(yè)的并購活動才處于起步階段，但在這一領(lǐng)域，理論研究者已經(jīng)作出了許多杰出的貢獻(xiàn)，并提出一些獨(dú)特的見解，他們對企業(yè)并購過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險控制方面的研究和探討，為本文提供了良好的理論基礎(chǔ)。本文研究的重點(diǎn)是對以前的研究進(jìn)行整合，并使之系統(tǒng)化，同時結(jié)合并購過程來講述企業(yè)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險控制，以期為企業(yè)并購活動提供指引與參考。
　　 本文的第一章為導(dǎo)論，說明了本文的研究背景、研究意義和研究框架

3、等；第二章為理論回顧，分別從并購理論和財(cái)務(wù)預(yù)警理論兩個方面總結(jié)了國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，為本文的研究打下堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)；第三章從并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險分析入手，詳細(xì)分析了并購的定價風(fēng)險、融資風(fēng)險和支付風(fēng)險，并找出與各風(fēng)險相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，為下一章并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險綜合指標(biāo)體系的選擇以及預(yù)警模型的構(gòu)建做了很好的鋪墊；本文的第四章，運(yùn)用因子分析的方法構(gòu)建了企業(yè)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明該模型在中國制造業(yè)上市公司并購過程中