海外上市可行性研究報(bào)告

1、北生藥業(yè)海外上市可行性分析報(bào)告 北生藥業(yè)海外上市可行性分析報(bào)告緒 言對(duì)處于社會(huì)非主流、從屬地位的中小型企業(yè)以及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，無(wú)論選擇在國(guó)內(nèi)還是香港或者海外其他地方上市，需要直接權(quán)衡的微觀因素主要是以下四方面：一、入市門檻；二、投入成本（顯形與隱性成本） ；三、完成上市的時(shí)間周期；四、從創(chuàng)業(yè)板向主板轉(zhuǎn)換的條件和機(jī)制。尚需間接權(quán)衡的宏觀因素是：一、相關(guān)法制的透明度、穩(wěn)定性與公平度；二、市場(chǎng)的國(guó)際化程度；三、文化背景與語(yǔ)言優(yōu)勢(shì) 1。對(duì)

2、于企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市將面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)：第一，上市后企業(yè)的性質(zhì)發(fā)生變化，從而導(dǎo)致其組織結(jié)構(gòu)、管理理念以及財(cái)務(wù)狀況等發(fā)生相應(yīng)的變化，這些將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展產(chǎn)生一系列的影響；第二，企業(yè)如果未能成功上市，由此發(fā)生的所有費(fèi)用將會(huì)給企業(yè)造成相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，在作出上市的決策之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實(shí)際情況并結(jié)合上市地的上市條件以及其他法律法規(guī)的規(guī)定，進(jìn)行全面充分的可行性研究。進(jìn)行上市可行性研究的意義在于 2：一、可以有效地避免上市決策的失誤。上市

3、的可行性研究圍繞的兩個(gè)主題問(wèn)題， “企業(yè)應(yīng)否上市以及能否上市” ，并不是簡(jiǎn)單的問(wèn)題，需要企業(yè)認(rèn)真研究上市規(guī)則以及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，結(jié)合自身的實(shí)際情況和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，并綜合考慮有關(guān)的成本費(fèi)用問(wèn)題，這樣才能有效地規(guī)避或者降低上市過(guò)程中以及上市后的風(fēng)險(xiǎn)，避免決策失誤。二、有利于選擇最佳上的上市方案。一般來(lái)說(shuō)，境內(nèi)企業(yè)需要通過(guò)一系列的改制、重組等前期準(zhǔn)備工作才能達(dá)到上市的要求。而要達(dá)到這些要求，客觀上總是存在多種可供選擇的方案，而這么多方案單

4、憑主觀判斷和簡(jiǎn)單選擇是難以達(dá)到滿意結(jié)果的，因?yàn)椴煌桨笇?shí)際成本和機(jī)會(huì)成本是不同的，還將引起原有利益的重新分配，進(jìn)而影響不同利益主體的既得利益。因此，需要通過(guò)可行性研究進(jìn)行廣泛深入的調(diào)查研究和系統(tǒng)全面的目 錄一、中國(guó)企業(yè)海外上市的途徑 .........................................................5（一）上市方式的選擇 ..............................

5、...........................................................................51、中國(guó)企業(yè)在境外直接公開發(fā)行上市.....................................................................................52、涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外上市（紅籌方式）.................

6、........................................53、借殼上市 .................................................................................................................................64、存托憑證（“DR“）上市 ...........................

7、.............................................................................65、海外上市方式的綜合對(duì)比.....................................................................................................7（二）國(guó)家政策對(duì)境外上市的影響 ...........

8、..........................................................................71、監(jiān)管部門對(duì)民營(yíng)企業(yè)境外上市政策回顧.............................................................................72、 “456”上市要求 ...................................

9、..................................................................................93、并購(gòu)新政策 ...........................................................................................................................104、 “

10、1.24”規(guī)定 ..........................................................................................................................105、對(duì)海外上市的監(jiān)管趨勢(shì)............................................................................

11、...........................11二、香港資本市場(chǎng)及新加坡資本市場(chǎng) ..................................................12（一）香港主板及創(chuàng)業(yè)板 ...................................................................................................121、香港主板與創(chuàng)業(yè)

12、板市場(chǎng)概況...............................................................................................122、香港聯(lián)交所上市的中國(guó)股份市值總值及集資量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)...............................................13（二）新加坡主板及自動(dòng)報(bào)價(jià)市場(chǎng) ...........................

13、........................................................151、新加坡主板與自動(dòng)報(bào)價(jià)市場(chǎng)概況.......................................................................................152、中國(guó)概念股在新加坡資本市場(chǎng)的表現(xiàn).......................................

14、........................................16（三）兩地資本市場(chǎng)上市規(guī)則比較 ...................................................................................171、香港主板與創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則比較.............................................................

15、..........................172、新加坡主板與自動(dòng)報(bào)價(jià)市場(chǎng)上市規(guī)則比較.......................................................................19（四）2004 年兩地新上市中國(guó)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) ..............................................................191、兩地新上市比較 .

16、..................................................................................................................192、兩地新上市籌資額比較............................................................................................

17、...........203、兩地新上市行業(yè)比較 ...........................................................................................................204、兩地新上市時(shí)間比較 ..........................................................................

18、.................................215、兩地上市周期對(duì)比 ...............................................................................................................216、兩地上市費(fèi)用對(duì)比 ..................................................

19、.............................................................217、兩地 2004 年新上市市盈率比較.........................................................................................226、兩地新上市企業(yè)性質(zhì)比較..................................

20、.................................................................227、兩地新上市的特點(diǎn)與區(qū)別總結(jié)...........................................................................................23三、公司海外上市方案對(duì)比分析 ..............................