基于RAROC模型的中小企業(yè)貸款定價(jià)研究.pdf

1、中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，在經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、創(chuàng)新等方面起著越來(lái)越重要的作用。但是缺乏發(fā)展資金、融資不足使中小企業(yè)起步難、發(fā)展緩慢，也使得社會(huì)資源沒(méi)有得到充分的利用。相對(duì)的，我國(guó)商業(yè)銀行盡管有大量的資金余額，卻缺乏向中小企業(yè)貸款的暢通渠道。那么，如何激勵(lì)銀行貸款給中小企業(yè)，使企業(yè)獲得急需的資金，并且使銀行閑置的資金運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)獲得利潤(rùn)，就成了目前社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。 為了扶持中小企業(yè)發(fā)展，政府出臺(tái)了一系列政策，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)融資

2、。2005年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，促使銀行業(yè)界考慮逐步放松中小企業(yè)融資條件。然而，在中小企業(yè)貸款過(guò)程中，銀行因循長(zhǎng)期熟悉的貸款定價(jià)方法，這些方法主要針對(duì)大中型企業(yè)設(shè)計(jì)，部分條件與中小企業(yè)自身狀況存在距離，往往導(dǎo)致所定貸款利息偏高，影響了中小企業(yè)通過(guò)銀行融資的積極性。 因此銀行界急需一套專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)貸款定價(jià)的模型。 鑒于此，本文選擇了適合中小企業(yè)的貸款定價(jià)方法-RAROC

3、(風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率)貸款定價(jià)模型，通過(guò)對(duì)上市中小企業(yè)貸款進(jìn)行定價(jià)分析，證實(shí)了RAROC貸款定價(jià)模型適合中小企業(yè)貸款定價(jià)。首先本文比較了各種貸款定價(jià)模型，選擇最適合中小企業(yè)貸款定價(jià)的RAROC貸款定價(jià)模型；并介紹了RAROC貸款定價(jià)模型的原理。其次，RAROC模型的核心思想是引入了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整函數(shù)，因此本文接著對(duì)RAROC貸款定價(jià)的基礎(chǔ)——信用評(píng)級(jí)進(jìn)行了研究。選擇了上市中小企業(yè)作為研究對(duì)象，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行了信用評(píng)級(jí)，在考察中小企業(yè)現(xiàn)狀，

4、并結(jié)合以往企業(yè)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行指標(biāo)初選；再用主成分分析法進(jìn)行指標(biāo)精選，并根據(jù)公共因子的方差貢獻(xiàn)率的大小確定權(quán)重，從而確定中小企業(yè)的綜合因子得分；接著以綜合因子得分作為聚類(lèi)分析的對(duì)象，進(jìn)行樣本聚類(lèi)，將中小企業(yè)進(jìn)行五級(jí)分類(lèi)；再采用轉(zhuǎn)移矩陣構(gòu)建中小企業(yè)信用等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣，使模型中企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)水平、因子綜合得分與企業(yè)違約概率之間最終建立聯(lián)系。最后使用RAROC貸款定價(jià)模型進(jìn)行中小企業(yè)貸款定價(jià)，為具有更強(qiáng)的可操作性，本文采用案例來(lái)直觀地演示中小企業(yè)