遼寧省上市公司治理特征與績效的實證研究.pdf

1、20世紀80年代后，隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營活動的發(fā)展變化，公司治理問題的研究成為一個世界性的話題。在市場經(jīng)濟條件下，一個地區(qū)上市企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模、經(jīng)營績效在一定程度上可以反映該地區(qū)經(jīng)濟的整體發(fā)展水平。遼寧省上市公司在全省經(jīng)濟格局中占據(jù)著重要的位置，對其治理特征與績效進行研究，有利于提高上市公司治理水平，切實提高上市公司績效；同時，也有利于帶動遼寧經(jīng)濟又好又快地發(fā)展。
　　 論文主要完成了以下幾項工作：（1）梳理了公司治理的相

2、關研究文獻，闡述了與本研究相關的理論，提出了本文的研究思路；界定了公司治理、績效、績效的衡量標準等相關概念。（2）比較與分析了遼寧省上市公司的一般特征和治理特征。從一般特征來看，主要表現(xiàn)在上市時間與全國基本同步且以制造行業(yè)為主、總資產規(guī)模越來越大、但公司的業(yè)績與全國均值水平尚有差距。從治理特征來看，主要表現(xiàn)在股權集中度高、股權制衡度低，董事會和監(jiān)事會的作用有限，經(jīng)理層報酬結構形式單一，機構投資者參與不足。（3）通過對遼寧省上市公司的治理

3、特征與績效關系的實證分析，找出了影響遼寧省上市公司績效的關鍵因素，即國有股比例與托賓Q值之間顯著負相關；股權集中度的兩個變量指標均與托賓Q值顯著負相關；第二至五大股東持股與第一大股東持股比值和托賓Q值顯著正相關；總經(jīng)理年薪與托賓Q值顯著正相關；機構投資者與托賓Q值顯著正相關。（4）在比較與借鑒了英美和德日治理模式經(jīng)驗的基礎上，提出了完善遼寧省上市公司治理的建議，即優(yōu)化股權結構、強化董事會與監(jiān)事會的監(jiān)督作用、實施適度的經(jīng)理層股權激勵機制、