遼寧省上市公司治理特征與績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代后，隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展變化，公司治理問題的研究成為一個(gè)世界性的話題。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，一個(gè)地區(qū)上市企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模、經(jīng)營(yíng)績(jī)效在一定程度上可以反映該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展水平。遼寧省上市公司在全省經(jīng)濟(jì)格局中占據(jù)著重要的位置，對(duì)其治理特征與績(jī)效進(jìn)行研究，有利于提高上市公司治理水平，切實(shí)提高上市公司績(jī)效；同時(shí)，也有利于帶動(dòng)遼寧經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。
　　 論文主要完成了以下幾項(xiàng)工作：（1）梳理了公司治理的相

2、關(guān)研究文獻(xiàn)，闡述了與本研究相關(guān)的理論，提出了本文的研究思路；界定了公司治理、績(jī)效、績(jī)效的衡量標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)概念。（2）比較與分析了遼寧省上市公司的一般特征和治理特征。從一般特征來看，主要表現(xiàn)在上市時(shí)間與全國(guó)基本同步且以制造行業(yè)為主、總資產(chǎn)規(guī)模越來越大、但公司的業(yè)績(jī)與全國(guó)均值水平尚有差距。從治理特征來看，主要表現(xiàn)在股權(quán)集中度高、股權(quán)制衡度低，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的作用有限，經(jīng)理層報(bào)酬結(jié)構(gòu)形式單一，機(jī)構(gòu)投資者參與不足。（3）通過對(duì)遼寧省上市公司的治理

3、特征與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析，找出了影響遼寧省上市公司績(jī)效的關(guān)鍵因素，即國(guó)有股比例與托賓Q值之間顯著負(fù)相關(guān)；股權(quán)集中度的兩個(gè)變量指標(biāo)均與托賓Q值顯著負(fù)相關(guān)；第二至五大股東持股與第一大股東持股比值和托賓Q值顯著正相關(guān)；總經(jīng)理年薪與托賓Q值顯著正相關(guān)；機(jī)構(gòu)投資者與托賓Q值顯著正相關(guān)。（4）在比較與借鑒了英美和德日治理模式經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出了完善遼寧省上市公司治理的建議，即優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用、實(shí)施適度的經(jīng)理層股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、