基于STAR過程的人民幣利率與匯率關(guān)系變化研究.pdf

1、利率與匯率分別作為一國貨幣的對內(nèi)和對外價格，不僅兩者之間關(guān)系密切，而且也都是描述一國宏觀經(jīng)濟(jì)的核心經(jīng)濟(jì)變量。自2007年次貸危機(jī)以來，國際經(jīng)濟(jì)體系受到了巨大的沖擊，同時人民幣與相關(guān)外幣的利差和匯率也產(chǎn)生了較大的波動?；诶屎蛥R率的均值回復(fù)現(xiàn)象，分析當(dāng)今人民幣利率與匯率行為的特征和表現(xiàn)形式，利用STAR模型研究中外實(shí)際利差和實(shí)際匯率變化率之間關(guān)系的變化情況，揭示其內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律，有利于國家據(jù)此制定有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，及時對宏觀經(jīng)濟(jì)變量適

2、當(dāng)?shù)卣{(diào)整以保持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性，在進(jìn)行與外匯有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動時可以提前采取相關(guān)措施減少風(fēng)險。
　　 本文首先對有關(guān)利率與匯率關(guān)系變化以及針對兩個變量均值回復(fù)現(xiàn)象的現(xiàn)有研究進(jìn)行了回顧；之后針對利率和匯率的均值回復(fù)現(xiàn)象，將實(shí)際利差的變化率與實(shí)際匯率的變化率之差得到的時間序列作為研究對象進(jìn)行分析；最后通過實(shí)證方法模擬人民幣與各國貨幣的STAR過程，并利用CHOW檢驗(yàn)方法分析人民幣與各國貨幣在受到經(jīng)濟(jì)沖擊時的制度轉(zhuǎn)換狀況。