中國(guó)證券市場(chǎng)β值預(yù)測(cè)能力的分析.pdf

1、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)由系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩部分組成，而證券的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)投資組合而分散的，投資者便更加關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的B值是衡量證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)，因此β值也就成為證券投資決策的重要依據(jù)。投資者可以通過(guò)β值的大小來(lái)比較不同證券或證券組合相對(duì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β值越大的證券，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。如果我們通過(guò)歷史數(shù)據(jù)可以對(duì)β系數(shù)進(jìn)行下一期的預(yù)測(cè)，則可以為投資者的投資提供一種風(fēng)險(xiǎn)參考。
　　 本文通過(guò)選取上證180中

2、具有代表性的典型30支股票作為分析樣本，時(shí)期選取的是將1996年1月到2008年9月分為六個(gè)階段，通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)隨機(jī)組合后的1種至30種股票的資產(chǎn)組合進(jìn)行線性回歸，從而得出其β值，并且采用事前預(yù)期事后檢驗(yàn)的方法加以檢驗(yàn)。然后分析兩個(gè)相鄰時(shí)間段各資產(chǎn)組合β值的相關(guān)系數(shù)，得出中國(guó)證券市場(chǎng)通過(guò)近些年的綜合治理和制度改革，已經(jīng)發(fā)展成為比較成熟的市場(chǎng)，我們可以通過(guò)適當(dāng)?shù)姆椒▽?duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的貝塔值進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而可以更加精確地反映未來(lái)時(shí)期系統(tǒng)