基于社交網絡的基金經理業(yè)績研究.pdf

1、隨著我國金融市場的發(fā)展，基金作為典型的機構投資者在市場上的影響力越來越大，而基金經理作為基金最主要的人力資本投入，對基金的投資業(yè)績有著顯著影響。本文超越了傳統(tǒng)的對于基金經理個人特性的研究，從社會網絡的角度考察了基金經理所處的社會網絡地位對其投資業(yè)績的影響。選取市場上所有在職的開放式股票型基金經理作為研究對象，構建了基于工作經歷和校友關系的社會網絡矩陣，并對基金經理網絡特性進行了研究，同時，對樣本基金經理在考察期內的業(yè)績水平進行了系統(tǒng)地分

2、析。在此基礎上，結合傳統(tǒng)計量經濟學手段與社會網絡分析方法，進一步研究了基金經理所處的社會網絡地位對于業(yè)績的影響，包括社會網絡節(jié)點特征對于個體基金經理投資業(yè)績的影響以及不同基金經理之間的社會網絡聯結性與基金業(yè)績相關性之間的關系。分析過程中為了克服不同關系變量之間的非獨立性，本文使用了二次指派程序來彌補傳統(tǒng)計量工具的不足。分析結果顯示，基金經理在社會網絡中較高的節(jié)點中心度會對基金業(yè)績產生負面影響，主要的原因是基金經理的有限注意以及從眾心理；