基金經(jīng)理個人特征對基金業(yè)績影響的研究——基于我國開放式股票型基金數(shù)據(jù).pdf

1、伴隨我國資本市場的發(fā)展，證券投資基金行業(yè)在十幾年的歷程中取得了快速的發(fā)展，作為資本市場上重要的機構投資者，證券投資基金成為越來越多的個人投資者投資的對象，因而對基金公司和基金經(jīng)理的研究也成為熱點課題。
　　本文詳細介紹了我國基金市場目前的發(fā)展狀況以及基金的業(yè)績評價體系，從管理基金的基金經(jīng)理個人特征出發(fā)，對我國開放式股票型基金業(yè)績影響因素中的基金經(jīng)理個人因素進行了定量和定性相結合的分析。本文用2014年的橫截面數(shù)據(jù)和2006年至20

2、08年的面板數(shù)據(jù)及截面數(shù)據(jù)對開放式股票型基金的業(yè)績回報率與其基金經(jīng)理個人特征的實證分析結果顯示，基金經(jīng)理的個人特征確實會對基金的業(yè)績產(chǎn)生影響：年輕的、從業(yè)時間越長、任職時間越長、性別為男性、學歷為碩士及以上等因素對基金的業(yè)績有正向的影響。并且不同的市場狀況下基金經(jīng)理個人特征對基金業(yè)績的影響不同，表現(xiàn)為在市場處于穩(wěn)定狀況以及牛市時，基金經(jīng)理的年齡、從業(yè)年限、任職天數(shù)、性別及學歷等這些個人特征對基金的業(yè)績有影響；市場處于熊市時基金經(jīng)理的個人

3、特征對基金的業(yè)績在統(tǒng)計上沒有顯著的影響。本文從傳統(tǒng)金融學和行為金融學的角度對基金經(jīng)理個人特征對基金業(yè)績產(chǎn)生影響的原因進行了分析，認為我國的資本市場進而證券投資基金市場都不是有效市場假說中描述的強有效市場，基金經(jīng)理個人也并非完全理性人這一假定，因而從行為金融學的角度來說，基金經(jīng)理在判斷與決策過程中存在認知偏差，如過度自信、啟發(fā)式偏差、羊群行為等，進而在對基金的投資組合管理中出現(xiàn)不同的投資決策，影響著基金的業(yè)績，而基金經(jīng)理的個人特征正是影響