基金經(jīng)理個(gè)人特征對(duì)基金業(yè)績(jī)影響的研究——基于我國(guó)開(kāi)放式股票型基金數(shù)據(jù).pdf

1、伴隨我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，證券投資基金行業(yè)在十幾年的歷程中取得了快速的發(fā)展，作為資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者，證券投資基金成為越來(lái)越多的個(gè)人投資者投資的對(duì)象，因而對(duì)基金公司和基金經(jīng)理的研究也成為熱點(diǎn)課題。
　　本文詳細(xì)介紹了我國(guó)基金市場(chǎng)目前的發(fā)展?fàn)顩r以及基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，從管理基金的基金經(jīng)理個(gè)人特征出發(fā)，對(duì)我國(guó)開(kāi)放式股票型基金業(yè)績(jī)影響因素中的基金經(jīng)理個(gè)人因素進(jìn)行了定量和定性相結(jié)合的分析。本文用2014年的橫截面數(shù)據(jù)和2006年至20

2、08年的面板數(shù)據(jù)及截面數(shù)據(jù)對(duì)開(kāi)放式股票型基金的業(yè)績(jī)回報(bào)率與其基金經(jīng)理個(gè)人特征的實(shí)證分析結(jié)果顯示，基金經(jīng)理的個(gè)人特征確實(shí)會(huì)對(duì)基金的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響：年輕的、從業(yè)時(shí)間越長(zhǎng)、任職時(shí)間越長(zhǎng)、性別為男性、學(xué)歷為碩士及以上等因素對(duì)基金的業(yè)績(jī)有正向的影響。并且不同的市場(chǎng)狀況下基金經(jīng)理個(gè)人特征對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響不同，表現(xiàn)為在市場(chǎng)處于穩(wěn)定狀況以及牛市時(shí)，基金經(jīng)理的年齡、從業(yè)年限、任職天數(shù)、性別及學(xué)歷等這些個(gè)人特征對(duì)基金的業(yè)績(jī)有影響；市場(chǎng)處于熊市時(shí)基金經(jīng)理的個(gè)人

3、特征對(duì)基金的業(yè)績(jī)?cè)诮y(tǒng)計(jì)上沒(méi)有顯著的影響。本文從傳統(tǒng)金融學(xué)和行為金融學(xué)的角度對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人特征對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響的原因進(jìn)行了分析，認(rèn)為我國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)而證券投資基金市場(chǎng)都不是有效市場(chǎng)假說(shuō)中描述的強(qiáng)有效市場(chǎng)，基金經(jīng)理個(gè)人也并非完全理性人這一假定，因而從行為金融學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理在判斷與決策過(guò)程中存在認(rèn)知偏差，如過(guò)度自信、啟發(fā)式偏差、羊群行為等，進(jìn)而在對(duì)基金的投資組合管理中出現(xiàn)不同的投資決策，影響著基金的業(yè)績(jī)，而基金經(jīng)理的個(gè)人特征正是影響