基金經(jīng)理性別對基金業(yè)績和投資風格的影響.pdf

1、隨著我國資本市場的不斷發(fā)展以及人們投資理財意識的提高，開放式基金尤其是股票型開放式基金越來越受到人們的推崇。在基金的投資運行管理中，作為其中靈魂人物的基金經(jīng)理發(fā)揮著尤為關(guān)鍵的作用。他們與背后的分析研究團隊在上市公司和證券市場信息的收集、分析、整理方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。有人認為，選基金就是選基金經(jīng)理。也有一些國外的學(xué)者研究指出，不同性別投資者的投資行為存在差異，性別是決定投資風格的第三大因素，其對風格的影響力要高于職業(yè)教育背景。

2、　　本文選擇了基金經(jīng)理性別這一獨特的視角，旨在研究在中國現(xiàn)有市場條件和市場特征下，不同性別基金經(jīng)理的投資風格和投資業(yè)績是否存在著顯著的差異，究竟基金經(jīng)理的性別因素會在多大程度上影響基金的表現(xiàn)，是否需要將基金經(jīng)理的性別作為選擇基金的一個重要因素。
　　本文選擇了一系列具有代表性的基金業(yè)績的評價指標和模型，選取了中國市場上2003年至2009年之間有任意一個自然年度未發(fā)生過基金經(jīng)理調(diào)整的單基金經(jīng)理管理的偏股型基金，計算他們的年度指標并

3、進行面板數(shù)據(jù)回歸.通過對這些指標的比較和回歸模型的分析發(fā)現(xiàn)，女性基金經(jīng)理更為年輕；投資風格與男性相比無顯著差異；選股能力略差與男性，但差異并不顯著；所管理的基金經(jīng)過風險調(diào)整后的收益指標Jensenα顯著差于男性，系統(tǒng)性風險顯著高于男性。
　　本文的主要創(chuàng)新在于目前國內(nèi)還很少有人進行比較系統(tǒng)的關(guān)于基金經(jīng)理性別的研究，僅有的研究大多只是進行簡單的均值比較，未采用回歸模型進行顯著性的檢驗。其次，已有研究所選指標過于單一，而本文比較系統(tǒng)的