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文檔簡(jiǎn)介
1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及人們投資理財(cái)意識(shí)的提高,開(kāi)放式基金尤其是股票型開(kāi)放式基金越來(lái)越受到人們的推崇。在基金的投資運(yùn)行管理中,作為其中靈魂人物的基金經(jīng)理發(fā)揮著尤為關(guān)鍵的作用。他們與背后的分析研究團(tuán)隊(duì)在上市公司和證券市場(chǎng)信息的收集、分析、整理方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。有人認(rèn)為,選基金就是選基金經(jīng)理。也有一些國(guó)外的學(xué)者研究指出,不同性別投資者的投資行為存在差異,性別是決定投資風(fēng)格的第三大因素,其對(duì)風(fēng)格的影響力要高于職業(yè)教育背景。
2、 本文選擇了基金經(jīng)理性別這一獨(dú)特的視角,旨在研究在中國(guó)現(xiàn)有市場(chǎng)條件和市場(chǎng)特征下,不同性別基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和投資業(yè)績(jī)是否存在著顯著的差異,究竟基金經(jīng)理的性別因素會(huì)在多大程度上影響基金的表現(xiàn),是否需要將基金經(jīng)理的性別作為選擇基金的一個(gè)重要因素。
本文選擇了一系列具有代表性的基金業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)和模型,選取了中國(guó)市場(chǎng)上2003年至2009年之間有任意一個(gè)自然年度未發(fā)生過(guò)基金經(jīng)理調(diào)整的單基金經(jīng)理管理的偏股型基金,計(jì)算他們的年度指標(biāo)并
3、進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸.通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)的比較和回歸模型的分析發(fā)現(xiàn),女性基金經(jīng)理更為年輕;投資風(fēng)格與男性相比無(wú)顯著差異;選股能力略差與男性,但差異并不顯著;所管理的基金經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)Jensenα顯著差于男性,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著高于男性。
本文的主要?jiǎng)?chuàng)新在于目前國(guó)內(nèi)還很少有人進(jìn)行比較系統(tǒng)的關(guān)于基金經(jīng)理性別的研究,僅有的研究大多只是進(jìn)行簡(jiǎn)單的均值比較,未采用回歸模型進(jìn)行顯著性的檢驗(yàn)。其次,已有研究所選指標(biāo)過(guò)于單一,而本文比較系統(tǒng)的
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