基于EVA的煤電一體化企業(yè)價(jià)值影響因素研究——以中國神華為例.pdf

1、目前我國大型能源集團(tuán)跨行業(yè)經(jīng)營情況普遍，大都同時(shí)涉足煤炭、電力、化工等多個(gè)領(lǐng)域。其中中國神華發(fā)電分部的銷售收入已占總營業(yè)額的30％，而以五大發(fā)電集團(tuán)為代表的電力企業(yè)也紛紛涉足煤炭領(lǐng)域。多元化經(jīng)營已成為能源企業(yè)提高盈利，躲避風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。
　　 由于各板塊經(jīng)營收入不同，且受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響也不同，準(zhǔn)確把握對(duì)企業(yè)價(jià)值增加貢獻(xiàn)最大的經(jīng)營領(lǐng)域，才能為企業(yè)的發(fā)展提供正確的參考導(dǎo)向。上世紀(jì)90年代初提出的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)概念在經(jīng)過國

2、外專家研究論證后證明其比傳統(tǒng)指標(biāo)更能準(zhǔn)確的衡量企業(yè)業(yè)績。而其也于2010年起作為企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)工具由國資委在中央直屬企業(yè)業(yè)績考核中全面推行。另外，經(jīng)國內(nèi)外學(xué)者研究證明EVA結(jié)合傳統(tǒng)指標(biāo)構(gòu)造評(píng)估模型可以更加準(zhǔn)確的把握企業(yè)價(jià)值。本文試圖針對(duì)煤炭行業(yè)的特殊性引入對(duì)企業(yè)運(yùn)營影響密切的宏觀數(shù)據(jù)變量，利用主成分分析法在保留原始變量主要信息的前提下通過指標(biāo)組合的方式提取各經(jīng)營分部的主要信息，實(shí)現(xiàn)降維與簡化問題的效果，抓住影響復(fù)雜問題的主要因素，把握不同

3、經(jīng)濟(jì)狀況下各分部經(jīng)營狀況對(duì)煤電企業(yè)盈利能力的影響。
　　 論文首先對(duì)我國煤電企業(yè)的發(fā)展與現(xiàn)狀進(jìn)行簡要概述。之后介紹經(jīng)濟(jì)增加值理論及其在國內(nèi)外的研究與應(yīng)用情況、主成分分析法及回歸分析法的原理與特點(diǎn)。以中國神華2007年至今的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，各分部財(cái)務(wù)指標(biāo)和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等數(shù)據(jù)為自變量進(jìn)行主成分分析提取綜合指標(biāo)，之后以半年度EVA數(shù)值為因變量進(jìn)行回歸分析，得出一個(gè)既能反映企業(yè)真實(shí)價(jià)值，也能反映宏觀經(jīng)濟(jì)情況對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的綜合模型。