信托公司管理型股權(quán)信托的風(fēng)險研究.pdf

1、股權(quán)信托是近年來隨著我國信托行業(yè)發(fā)展逐漸興起的一種新的金融工具。管理型股權(quán)信托中，委托人通過設(shè)立信托對目標公司股權(quán)進行特殊管理目的，存續(xù)時間一般較長，股權(quán)的實際持有人和所有者不一致，信托公司介入企業(yè)和項目的管理，要求信托公司對項目擁有風(fēng)險管理和把控能力?，F(xiàn)有文獻從信托法和相關(guān)制度體系出發(fā)，對股權(quán)信托制度有了比較全面的闡述，并從法律關(guān)系的角度分析了委托人公司和受托信托公司之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，提出股權(quán)信托以契約合同為主線的法律架構(gòu)，具體是指

2、持有股權(quán)的股東將股權(quán)權(quán)能的全部或一部分轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人根據(jù)信托協(xié)議為了受益人的利益或其他目的而進行管理、處分的行為。然而，在已經(jīng)出現(xiàn)的股權(quán)信托案例中，其操作并不是或者不完全是在此意義上進行的。本文從信托公司角度出發(fā)，運用傳統(tǒng)風(fēng)險管理理論，從風(fēng)險識別、風(fēng)險估測、風(fēng)險評價、風(fēng)險管理技術(shù)實施效果評價幾個方面著手，通過對各類管理型股權(quán)信托的設(shè)立、信托資金運用、過程管理、信息披露和終止清算等流程進行梳理，歸納管理型股權(quán)信托在實際操作中出現(xiàn)的

3、種種問題，分析出業(yè)務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在交易對手違約，市場波動導(dǎo)致信托財產(chǎn)受損，法律問題，是否遵循監(jiān)管要求，項目到期不能終止，信托經(jīng)理未能嚴格履行信托事務(wù)管理職責等方面，并針對這些問題分析風(fēng)險發(fā)生的原因。
　　 在提出風(fēng)險管理建議前，本文研究了中國信托行業(yè)的發(fā)展歷程，行業(yè)特點和結(jié)構(gòu)組成等宏觀環(huán)境，以及股權(quán)信托在其中的發(fā)展和地位。文章的后半部分通過研究國外相關(guān)業(yè)務(wù)開展現(xiàn)狀，和國內(nèi)進行對比后，認為美國的表決權(quán)信托和職工持股信托，和我國股權(quán)

4、信托有重疊的部分，可以借鑒國外的先進經(jīng)驗。信托公司要想降低風(fēng)險發(fā)生概率，減少風(fēng)險發(fā)生帶來損失，建議信托公司在開展管理型股權(quán)信托業(yè)務(wù)時，對企業(yè)的股東的信用風(fēng)險、健康風(fēng)險、個人財務(wù)風(fēng)險、出資瑕疵風(fēng)險、股東資格取得的合規(guī)性等方面做好盡職調(diào)查，對律師、評估公司等中介機構(gòu)在風(fēng)險管理中的作用。提前做好預(yù)案，將所有可能性盡可能事先列出，在信托計劃設(shè)立和實施過程中時明確信托期限和信托終止處理安排等措施，防止信托到期的流動性風(fēng)險。同時，還要及時了解國家宏