信托公司管理型股權(quán)信托的風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、股權(quán)信托是近年來(lái)隨著我國(guó)信托行業(yè)發(fā)展逐漸興起的一種新的金融工具。管理型股權(quán)信托中，委托人通過(guò)設(shè)立信托對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)進(jìn)行特殊管理目的，存續(xù)時(shí)間一般較長(zhǎng)，股權(quán)的實(shí)際持有人和所有者不一致，信托公司介入企業(yè)和項(xiàng)目的管理，要求信托公司對(duì)項(xiàng)目擁有風(fēng)險(xiǎn)管理和把控能力?，F(xiàn)有文獻(xiàn)從信托法和相關(guān)制度體系出發(fā)，對(duì)股權(quán)信托制度有了比較全面的闡述，并從法律關(guān)系的角度分析了委托人公司和受托信托公司之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，提出股權(quán)信托以契約合同為主線的法律架構(gòu)，具體是指

2、持有股權(quán)的股東將股權(quán)權(quán)能的全部或一部分轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人根據(jù)信托協(xié)議為了受益人的利益或其他目的而進(jìn)行管理、處分的行為。然而，在已經(jīng)出現(xiàn)的股權(quán)信托案例中，其操作并不是或者不完全是在此意義上進(jìn)行的。本文從信托公司角度出發(fā)，運(yùn)用傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)實(shí)施效果評(píng)價(jià)幾個(gè)方面著手，通過(guò)對(duì)各類(lèi)管理型股權(quán)信托的設(shè)立、信托資金運(yùn)用、過(guò)程管理、信息披露和終止清算等流程進(jìn)行梳理，歸納管理型股權(quán)信托在實(shí)際操作中出現(xiàn)的

3、種種問(wèn)題，分析出業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在交易對(duì)手違約，市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受損，法律問(wèn)題，是否遵循監(jiān)管要求，項(xiàng)目到期不能終止，信托經(jīng)理未能?chē)?yán)格履行信托事務(wù)管理職責(zé)等方面，并針對(duì)這些問(wèn)題分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因。
　　 在提出風(fēng)險(xiǎn)管理建議前，本文研究了中國(guó)信托行業(yè)的發(fā)展歷程，行業(yè)特點(diǎn)和結(jié)構(gòu)組成等宏觀環(huán)境，以及股權(quán)信托在其中的發(fā)展和地位。文章的后半部分通過(guò)研究國(guó)外相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展現(xiàn)狀，和國(guó)內(nèi)進(jìn)行對(duì)比后，認(rèn)為美國(guó)的表決權(quán)信托和職工持股信托，和我國(guó)股權(quán)

4、信托有重疊的部分，可以借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。信托公司要想降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生帶來(lái)?yè)p失，建議信托公司在開(kāi)展管理型股權(quán)信托業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)企業(yè)的股東的信用風(fēng)險(xiǎn)、健康風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、出資瑕疵風(fēng)險(xiǎn)、股東資格取得的合規(guī)性等方面做好盡職調(diào)查，對(duì)律師、評(píng)估公司等中介機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。提前做好預(yù)案，將所有可能性盡可能事先列出，在信托計(jì)劃設(shè)立和實(shí)施過(guò)程中時(shí)明確信托期限和信托終止處理安排等措施，防止信托到期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還要及時(shí)了解國(guó)家宏