CEV模型下具有交易費用的交換期權定價模型.pdf

1、期權是一種重要的金融衍生工具，自它在金融市場中出現(xiàn)以后，其定價理論及定價方法一直備受關注。隨著全球經濟一體化，產生了一些奇異期權，交換期權便是其中的一種，其在國際金融、貿易等投資領域有廣泛應用，因此對它定價問題的研究具有重要的理論和現(xiàn)實意義，而期權定價Black-Scholes公式，是在波動率為常數(shù)和不支付交易費用的前提下得到的，顯然這與現(xiàn)實金融市場是相悖的，本文利用期權復制、無套利對沖原理、隨機微分方程等金融學原理和數(shù)學工具，對CEV

2、模型下具有時滯且支付交易費用的歐式看漲期權和交換期權的定價進行了研究，在論文中開展了以下工作：
　　(1)在標的資產服從一般CEV模型下，得到了股票在支付連續(xù)紅利時，具有交易費用的歐式看漲期權的價格。
　　(2)在Arriojas，Hu，Mohhaammed等不支付紅利的股票價格在擴散項和漂移項均具有時滯的期權定價問題的研究框架下，借鑒了Leland處理交易費用的思想，通過期權復制，對沖，無套利等原理研究了不支付紅利和支付紅

3、利時具有交易費用的歐式看漲期權的定價問題。得到了在股票持有期的一個子區(qū)間內歐式看漲期權的閉式解。
　　(3)為了能夠更加接近現(xiàn)實金融市場，真實反映股票價格的運動規(guī)律，本文將時滯因素引入到CEV模型中，既考慮了當前股票價格對股票波動率的影響，又考慮了股票歷史價格對波動率的影響，即假設股票價格滿足CEV模型下且具有時滯的隨機微分方程，在該模型的基礎上，利用Leland支付交易費用的方法，獲得了股票持有期的一個子區(qū)間內，支付交易費用時歐