中國上市公司現(xiàn)金股利分配政策的實(shí)證研究.pdf

1、股利政策是現(xiàn)代公司金融理論三大核心內(nèi)容之一,股利分配政策是上市公司利潤(rùn)分配的核心。在特定市場(chǎng)條件下,作為資本市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)的上市公司在追求價(jià)值最大化的條件下,究竟采取什么樣的股利政策,一直以來是金融領(lǐng)域爭(zhēng)論的熱點(diǎn)。
　　隨著我國證券市場(chǎng)的發(fā)展和上市公司的壯大,上市公司股利政策研究開始得到我國學(xué)者的重視。人們逐漸認(rèn)識(shí)到股利政策不僅僅是一個(gè)利潤(rùn)分配的問題,它與股東財(cái)富、公司在市場(chǎng)上的形象、公司的交易成本以及代理成本等都有密切關(guān)系。

2、>　　本文的目的是通過對(duì)上市公司現(xiàn)金股利分配的實(shí)證研究,能夠?qū)ι鲜泄镜默F(xiàn)金股利行為有明確的把握,從而在股指期貨套利中對(duì)涉及現(xiàn)金股利分配的公司提供精確的預(yù)測(cè)和計(jì)算,在選時(shí)和套利區(qū)間上下限計(jì)算中有效促進(jìn)股指套利行為的開展。
　　本文利用LOGIT模型對(duì)上市公司是否分配現(xiàn)金股利進(jìn)行判斷,通過對(duì)2003年至2006年滬深兩市上市公司實(shí)證分析和檢驗(yàn)得到上市公司盈利能力,經(jīng)營能力,上年度是否分配現(xiàn)金股利以及流通股比例等四個(gè)指標(biāo)共同決定了上市