EVA優(yōu)于傳統(tǒng)會計(jì)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的理論及實(shí)證研究.pdf

1、近年來投資者對于股東財(cái)富的關(guān)注日益加強(qiáng)，在二十世紀(jì)八十年代，股東實(shí)踐主義在美國達(dá)到前所未有的程度。此后歐洲的投資者也在最大化股東財(cái)富方面對公司施加了更大的壓力。為此，幾種新的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價(jià)方法出現(xiàn)了，其中最引人注目和應(yīng)用最廣泛的是EVA(EconomicValueAdded)方法。EVA指標(biāo)是EVA管理體系的核心。 傳統(tǒng)會計(jì)指標(biāo)，如凈利潤、每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率等日益受到質(zhì)疑，特別是傳統(tǒng)會計(jì)度量指標(biāo)不是基于現(xiàn)金流的

2、且沒有考慮全部的資本成本。由于EVA指標(biāo)的優(yōu)越性，以及其在西方許多公司的成功應(yīng)用，因此，EVA在我國的推廣和應(yīng)用也是有必要的。 論文主要分為四個(gè)部分。 第一部分是緒論，主要說明本文研究背景和對國內(nèi)外關(guān)于EVA經(jīng)典文獻(xiàn)的回顧。 第二部分為EVA概述。闡明了EVA和MVA的基本概念以及EVA建立的財(cái)務(wù)理論基礎(chǔ)；介紹了EVA的會計(jì)調(diào)整項(xiàng)目和計(jì)算方法。 第三部分主要對基于EVA指標(biāo)的公司業(yè)績評價(jià)體系進(jìn)行總體評價(jià)，

3、并與以傳統(tǒng)會計(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)的業(yè)績評價(jià)體系進(jìn)行比較，得出EVA指標(biāo)體系優(yōu)于傳統(tǒng)會計(jì)指標(biāo)體系的結(jié)論。 第四部分試圖以實(shí)證的方法進(jìn)一步證明EVA指標(biāo)體系在與公司價(jià)值相關(guān)性和股票收益變動解釋能力方面優(yōu)于傳統(tǒng)會計(jì)收益指標(biāo)為基礎(chǔ)的評價(jià)體系。 本文得出的結(jié)論是：EVA指標(biāo)體系在理論上優(yōu)于傳統(tǒng)會計(jì)指標(biāo)，在實(shí)證方面，本文只得出了EVA指標(biāo)與公司價(jià)值變動的相關(guān)性，而未能證明在股票收益變動解釋力上具有優(yōu)勢。但鑒于中國股票市場的不完善及統(tǒng)計(jì)方法的