中國上市公司績效的經(jīng)濟學分析.pdf

1、西南財經(jīng)大學博士學位論文中國上市公司績效的經(jīng)濟學分析姓名：傅南平申請學位級別：博士專業(yè)：金融學指導教師：邱兆祥20020901yS63819首先，本文考察了現(xiàn)代股份制公司的組織架構，并在此基礎上，從產(chǎn)權制度、競爭環(huán)境和治理結構三個方面進～步分析了影響公司績效的各種因素，其主要的結論是：(一)明確的產(chǎn)權界定以及在此基礎上形成的合理的產(chǎn)權結構有利于交易費用的最小化和建立良好的公司治理結構，從而增進公司績效。()競爭既是企業(yè)發(fā)展的一種內在推動

2、力，又是一種外在壓力。市場競爭使企業(yè)面臨優(yōu)勝劣汰的選擇。它所促進的企業(yè)經(jīng)營管理的改革和完善是決定企業(yè)長期績效的一個基本因爨。(三)現(xiàn)代股份制公司治理的核心是所有者與經(jīng)營者的“委托一代理”關系。合理的公司治理結構能夠有效地防范經(jīng)營者的“敗德行為”，并激勵經(jīng)營者為所有者的利益服務，從而有利于公司績效長期的提升。其次，本文分析了公司績效與市場價值之間的關系。上市公司的市場價值完全反映其績效以強有效市場等較為嚴格的假定為前提，而這些前提條件在現(xiàn)

3、實中通常難阻滿足，敵公司的市場價值往往不能完全反映公司績效的真實水平，有必要另行構建公司績效評估體系。全面的公司績效評估體系應包括三個層次的內容：1、從公司的外部宏觀環(huán)境評估公司績效，即宏觀評估體系；2、從公司的內部環(huán)境評估公司績效，即公司評估體系；3、從公司公開披露的財務信息評估公司績效，即財務評估體系。第三，運用前面建立的理論框架，并借鑒學術界已有的研究成果，本文進一步具體考察了中國上市公司的績效。(一)中國上市公司整體處于盈利水平