中國股票市場過度管制問題研究.pdf

1、政府管制與市場選擇之間的均衡是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)基本問題.在對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的配置中,市場失靈和政府失靈是同時(shí)存在的,政府在實(shí)行管制時(shí)必須衡量管制的收益和成本,成本超過收益即為過度管制.出于公有產(chǎn)權(quán)制度及計(jì)劃經(jīng)濟(jì)殘余,中國政府的過度管制涉及到經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面,而在作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的股票市場中,政府的過度管制表現(xiàn)的尤為明顯,中國股票市場中的大部分問題,都與其有直接或間接的關(guān)系.產(chǎn)生這種過度管制的原因是政府管制目標(biāo)的多元化,在中國股票市場的發(fā)展歷史上,

2、這種為國有企業(yè)改革服務(wù)的管制目標(biāo)是貫穿始終的,在一定意義上它甚至主導(dǎo)著中國股票市場的發(fā)展.同時(shí),政府管制多元化目標(biāo)之間的沖突加劇了和混亂了政府的過度管制行為.這種過度管制的危害是巨大的,首先,它從宏觀和微觀兩個(gè)方面都損害了資源配置效率,使得大量資源流入低效率的國有企業(yè),股市的資源重組功能喪失.其次,它使得中國的股票市場成為一個(gè)投機(jī)性市場,市場秩序混亂.最后,政府的過度管制產(chǎn)生了管制租金,中小投資者成為被尋租的對(duì)象.隨著市場經(jīng)濟(jì)制度的建立