外匯平衡法律制度研究.pdf

1、2009年中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破兩萬(wàn)億美元大關(guān)，并且外匯儲(chǔ)備的絕對(duì)值還在不斷增加。與巨額外匯儲(chǔ)備形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)有關(guān)外匯儲(chǔ)備監(jiān)管的法律制度幾乎都只是些原則性的簡(jiǎn)單規(guī)定，在諸如像主權(quán)財(cái)富基金這樣的機(jī)構(gòu)，基本游離在我國(guó)目前的金融監(jiān)管制度之外。在這種背景下，筆者從外匯平衡這一傳統(tǒng)概念出發(fā)，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)安全與效率統(tǒng)一這個(gè)目標(biāo)下實(shí)現(xiàn)收支平衡，在具體操作上，通過資本項(xiàng)目開放和主權(quán)財(cái)富基金的運(yùn)行法律制度的構(gòu)建來(lái)實(shí)現(xiàn)。本文主要通過以下幾個(gè)方面進(jìn)行討論：

2、r>　　 首先，介紹本文的寫作背景，在我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到西方工業(yè)七國(guó)總和的情況下，其數(shù)量仍在不斷上升，外匯儲(chǔ)備已經(jīng)給我國(guó)帶來(lái)了諸如貶值風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的不良因素。作為背景介紹，探討外匯平衡法律制度的迫切性。
　　 其次，研究資本項(xiàng)目開放與外匯平衡的關(guān)系。外匯收支目前沒有達(dá)到一個(gè)平衡的狀態(tài)，很重要的一個(gè)方面是資本項(xiàng)目管理比較嚴(yán)格，大量資本流入國(guó)內(nèi)卻較少的流出，資本項(xiàng)目方面存在巨大順差。同時(shí)由于IMF和WTO國(guó)際規(guī)則中對(duì)資本項(xiàng)目開放的推

3、動(dòng)作用，國(guó)際和國(guó)內(nèi)的因素結(jié)合在一起，使得我們必須在資本項(xiàng)目法律制度方面有所作為。具體步驟上，應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國(guó)國(guó)情，使得風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目先行開放，同時(shí)在立法上重視與國(guó)際規(guī)則的協(xié)調(diào)，考慮到資本項(xiàng)目開放與金融服務(wù)開放存在一定的重合區(qū)域。
　　 再者，金融法重視資本的流動(dòng)性和收益性，探討外匯平衡，不能不從法律制度上考慮如何使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備在資本運(yùn)行上實(shí)現(xiàn)收益性和流動(dòng)性。主權(quán)財(cái)富基金是一個(gè)很好的解決辦法，但是目前我國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金還存在著諸如透

4、明度低，容易被他國(guó)拒絕投資等問題，這就需要我們從國(guó)際法和國(guó)內(nèi)法角度予以考慮，最后通過國(guó)際和國(guó)內(nèi)層面的監(jiān)管，最終使得主權(quán)財(cái)富基金能夠良好的運(yùn)行。
　　 最后，文章探討外匯平衡的最終目標(biāo)為安全與效率的統(tǒng)一。安全在宏觀層面上指國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)，在微觀層面指金融安全，總的來(lái)說就是我國(guó)外匯管理法律制度要保障上述兩點(diǎn)。效率主要是指資本的流動(dòng)性和收益性，已過金融監(jiān)管法的最終目的是促進(jìn)本國(guó)金融發(fā)展，外匯管理法同樣是為了促進(jìn)外匯儲(chǔ)備在安全的基礎(chǔ)上發(fā)揮