房地產(chǎn)上市公司財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系研究.pdf

1、西安建筑科技大學(xué)碩士學(xué)位論文房地產(chǎn)上市公司財務(wù)彈性與企業(yè)價值關(guān)系研究專業(yè)：會計學(xué)碩士生：魏遼原導(dǎo)師：張建儒副教授摘要二十一世紀以來，隨著經(jīng)濟全球化的深入，企業(yè)間競爭日趨激烈，如何在行業(yè)中脫穎而出，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化是企業(yè)經(jīng)營管理者需要考慮的核心問題之一。企業(yè)價值的提高是企業(yè)財務(wù)管理水平、投融資能力、發(fā)展?jié)摿Φ戎T多因素的綜合反映。財務(wù)彈性是企業(yè)擁有的一種能力，企業(yè)通過調(diào)整現(xiàn)金水平和杠桿水平等方式來獲得這種能力，以確保企業(yè)能夠把握投資機會，

2、并應(yīng)對財務(wù)危機。此外，財務(wù)彈性還可以改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)財務(wù)彈性的特點和企業(yè)價值實現(xiàn)的途徑，理論上來說，企業(yè)通過保持合理的財務(wù)彈性可以有效的提升企業(yè)價值。本文旨在以滬深股市20072014年房地產(chǎn)上市公司為分析對象，研究財務(wù)彈性與企業(yè)價值兩者關(guān)系，為房地產(chǎn)企業(yè)管理者提出合理化建議，促進該行業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展，為國民經(jīng)濟做出更大的貢獻。本文首先介紹了研究背景，研究現(xiàn)狀及相關(guān)理論；隨后針對房地產(chǎn)行業(yè)特點，選取合適的價值評估方法，構(gòu)建合理的

3、財務(wù)彈性計量體系，最后對兩者關(guān)系進行回歸分析，得出結(jié)論。通過全文的研究，本文得到了以下結(jié)論：第一，房地產(chǎn)行業(yè)整體財務(wù)彈性水平偏低；第二，房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)彈性水平與企業(yè)價值呈正相關(guān)；第三，中低財務(wù)彈性水平對企業(yè)價值有著明顯的促進作用，高財務(wù)彈性水平下財務(wù)彈性與企業(yè)價值呈顯著正相關(guān)，且相比中低財務(wù)彈性水平，兩者關(guān)系敏感性更強；第四，財務(wù)彈性對企業(yè)價值影響的持續(xù)期可達兩年。本文的貢獻在于首次研究了房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)彈性與企業(yè)價值的關(guān)系；通過數(shù)據(jù)分析