房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素研究.pdf

1、經(jīng)過近三十年的高速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)中的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一。然而，隨著行業(yè)的發(fā)展和市場“泡沫化”的加劇，房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題引起了廣泛的關(guān)注。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理過程中必須面對的重大課題，它不僅關(guān)系到企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，還涉及到投資者和債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如果得不到合理控制，它一則會導(dǎo)致企業(yè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至走向破產(chǎn)的命運(yùn);二則對國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定也會產(chǎn)生不利的影響。目前，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素和控制問題

2、仍然是學(xué)術(shù)界關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)。因此，本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論出發(fā)，系統(tǒng)的分析了影響房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，并對假設(shè)進(jìn)行了實(shí)證分析，進(jìn)而針對研究結(jié)果提出控制其影響的建議，對企業(yè)管理者、投資人和政府部門都有一定的參考價(jià)值。
　　本文共包括六個(gè)部分。第一部分為緒論，主要綜述研究背景和研究意義，國內(nèi)外學(xué)者對相關(guān)問題的研究動態(tài)，介紹本文研究思路和采用的方法，研究創(chuàng)新及不足。第二部分是對相關(guān)概念的界定和理論基礎(chǔ)介紹。本文研究依據(jù)的基礎(chǔ)理論

3、包括經(jīng)濟(jì)周期理論、委托代理理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論。第三部分主要介紹了房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，并對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行了理論分析，提出了本文的假設(shè)。第四部分是實(shí)證部分，本文以2009-2013年在滬深A(yù)股市場上市的房地產(chǎn)公司為研究對象，采用了Altman的Z模型來預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，運(yùn)用SAS和EVIEWS對數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和回歸分析，檢驗(yàn)了行業(yè)調(diào)控政策、行業(yè)特征、治理結(jié)構(gòu)等因素與房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性。本文最后總結(jié)了研

4、究結(jié)論，同時(shí)根據(jù)研究結(jié)論對房地產(chǎn)上市降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了一些建議，并對進(jìn)一步研究提出了展望。研究認(rèn)為，房地產(chǎn)上市公司可以通過關(guān)注行業(yè)調(diào)控的變化，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)內(nèi)部控制制度來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文的研究視角結(jié)合了風(fēng)險(xiǎn)管理理論、財(cái)務(wù)管理相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在研究內(nèi)容上首先對房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上對影響房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行了理論分析和實(shí)證分析，對宏觀調(diào)控政策、行業(yè)特征、治理