我國上市公司財務(wù)信息與股價的關(guān)聯(lián)性研究.pdf

1、上市公司所披露的財務(wù)會計報告是證券市場上最具有影響力的外部因素之一，它們是公司股票所具有內(nèi)在價值的表現(xiàn)，雖然股價受到諸如宏觀經(jīng)濟政策、投資者心理等因素的影響，但公司的股票價格歸根結(jié)底還是取決于其內(nèi)在價值，因此上市公司財務(wù)信息等能夠直接作用于證券市場發(fā)揮功能。中國的證券市場發(fā)展基礎(chǔ)在于上市公司的信息披露，而證券市場的有效性很大程度上取決于股票價格對全部相關(guān)信息的反應(yīng)和處理狀況。由于上市公司會計報表是投資者了解上市公司經(jīng)營情況和發(fā)展?jié)摿Φ淖?/p>

2、要參考，由此，投資者做投資決策、各個公司股價波動都應(yīng)與披露的信息密切相關(guān)。
　　因此，我們有必要首先對上市公司的財務(wù)信息做描述性分析，觀察是否存在異?；蛘呷笔У默F(xiàn)象，以此了解財務(wù)信息是否真實可信。在確認財務(wù)信息的可靠性之后，可研究我國上市公司財務(wù)信息與股票價格是都具有相關(guān)性，相關(guān)性的程度處于什么水平，具體各個財務(wù)指標與股價相關(guān)性的差異又是怎樣的，哪一項財務(wù)指標能夠提供給投資者最多的參考價值。以上都是目前需要在我國資本市場中尋找答案

3、的，這些都是既有理論意義也有現(xiàn)實意義的研究問題。
　　本文以上市公司財務(wù)會計報告中披露的財務(wù)信息為依據(jù)，對我們上市公司財務(wù)信息和財務(wù)指標進行統(tǒng)計分析。進一步研究上市公司的財務(wù)信息特征以及財務(wù)指標與股票價格的關(guān)聯(lián)性，以實證與理論相結(jié)合的方式進行研究。實證研究是通過對研究對象的大量觀察、實驗和調(diào)查來獲取基礎(chǔ)資料，從個別到一般歸納出失誤的本質(zhì)屬性和發(fā)展規(guī)律的一種研究方法。本文主要使用的統(tǒng)計分析方法主要包括：描述性統(tǒng)計分析、因子分析、稀疏

4、主成分分析、反應(yīng)解釋力模型等。
　　本文建立在有效性假說和財務(wù)分析等基礎(chǔ)上的實證研究，以上市公司財務(wù)會計報告中披露的會計信息為依據(jù)，對我國上市公司財務(wù)會計報告的財務(wù)信息和財務(wù)指標進行分析，進而對財務(wù)信息與股價關(guān)聯(lián)性進行研究，論文整體共分四個部分：
　　第一部分是緒論。對選題背景、研究的現(xiàn)實意義和理論意義、研究的方法與思路以及論文的主要創(chuàng)新點進行闡述。
　　第二部分主要闡述國內(nèi)外有關(guān)會計信息問題研究的現(xiàn)狀、取得的研究成果

5、以及對上市公司會計信息和財務(wù)指標進行統(tǒng)計分析、進一步研究上市公司的財務(wù)信息與股價變動關(guān)系的理論基礎(chǔ)，研究的理論基礎(chǔ)是有效市場假說理論和財務(wù)分析理論。
　　第三部分共分別3、4、5章，是論文的核心內(nèi)容。
　　第三章內(nèi)容主要是財務(wù)信息的描述性統(tǒng)計分析和因子分析。第四章為稀疏主成分分析的內(nèi)容。對財務(wù)指標進行稀疏主成分分析，并將獲取的稀疏主成分與股價做回歸研究。第五章為反應(yīng)解釋力模型，研究各個財務(wù)指標對股價解釋力之間的差距。通過對比