福成五豐并購寶塔陵園利益輸送研究.pdf

1、近年來，并購事件在我國資本市場中公司中發(fā)生的越來越多。通過并購等活動可以進(jìn)一步優(yōu)化公司的資源，提升公司效率，提高公司業(yè)績。但是在我國特殊的制度背景下，公司股權(quán)高度集中，市場缺乏有力監(jiān)管，使大股東有機(jī)會利用并購對上市公司進(jìn)行利益輸送，侵占中小股東的利益，這種行為不利于我國資本市場的發(fā)展。因此，深入研究公司并購中的大股東的利益輸送行為，對我國資本市場健康有序的發(fā)展有著重要的意義。
　　本文在總結(jié)國內(nèi)外對大股東利益輸送行為研究的基礎(chǔ)上，

2、利用公司治理理論、委托代理理論和利益侵占假說，分析大股東在公司并購中對上市公司進(jìn)行利益輸送的成因，特別以委托代理理論解釋大股東進(jìn)行利益輸送的前提條件，并總結(jié)了公司利益輸送的方式和在并購過程中公司利益輸送的方式。然后以福成五豐并購寶塔陵園為例，研究了上市公司在并購過程中，控股股東及其一致行動人是否存在利益輸送行為，并進(jìn)一步分析了其理論根源。
　　我們發(fā)現(xiàn)由于存在大股東“一股獨(dú)大”、高管交叉任職嚴(yán)重等現(xiàn)象，使得大股東與中小股東間的代理