IPO公司財(cái)務(wù)造假動(dòng)因、手段及防治措施——以海聯(lián)訊為例.pdf

1、無(wú)論是資本市場(chǎng)發(fā)育成熟的西方國(guó)家還是證券市場(chǎng)起步晚，發(fā)育不成熟的我國(guó)均曝光過(guò)財(cái)務(wù)造假的丑聞，如美國(guó)的安然事件、世通財(cái)務(wù)造假事件，我國(guó)的銀廣夏、綠大地、萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件等。造假規(guī)模之大，手段之多樣，涉事群體之廣泛一再刷新社會(huì)公眾對(duì)財(cái)務(wù)造假的認(rèn)知，其中IPO造假更是有愈演愈烈的勢(shì)頭。由于存在巨額利益驅(qū)使、信息不對(duì)稱和外部性現(xiàn)象等因素，許多擬上市公司無(wú)視法律法規(guī)，使用各種手段粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表使其達(dá)到上市所要求的條件，這種欺詐廣大投資者和證監(jiān)會(huì)

2、等管理部門(mén)的行為不僅嚴(yán)重挫傷了投資者的信心，降低了社會(huì)公眾對(duì)管理部門(mén)的信任，與此同時(shí)公司本身也面臨著名譽(yù)受損、遭受懲處、甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，IPO財(cái)務(wù)造假擾亂了資本市場(chǎng)的發(fā)展秩序，妨礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康良性的發(fā)展。因此，如何有效識(shí)別IPO公司財(cái)務(wù)造假，制定出有效防治IPO財(cái)務(wù)造假的措施對(duì)保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展具有重要的的現(xiàn)實(shí)意義，更是亟待解決的問(wèn)題。
　　本文選取海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假事件為案例進(jìn)行研究，主要是

3、因?yàn)榇税冈旒偈侄纬Ｒ?jiàn)且具有代表性，涉事主體廣泛，不僅包括上市公司自身還包括中介機(jī)構(gòu)乃至創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委。另外海聯(lián)訊在距退市新規(guī)實(shí)施還有十日之時(shí)收到處罰決定，但由于法律所適用的不溯及既往原則，公司并未適用退市新規(guī)，這引發(fā)了社會(huì)大眾對(duì)懲處結(jié)果的廣泛爭(zhēng)議。與此同時(shí)，海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假事件也是我國(guó)由大股東出資補(bǔ)償投資者的首例，為保護(hù)廣大投資者的利益提供了新的途徑。海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假事件具有代表性和研究意義，故以此作為本文的案例加以分析。

4、　　本文一共分為六章，主要內(nèi)容如下:
　　第一章:導(dǎo)論。主要介紹了本文的研究背景、意義、思路框架及研究方法。另外，還總結(jié)了本文的主要貢獻(xiàn)和不足之處。
　　第二章:文獻(xiàn)綜述。圍繞財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因、手段、識(shí)別及治理四個(gè)方面對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和總結(jié)。
　　第三章:IPO財(cái)務(wù)造假的相關(guān)概念。界定了財(cái)務(wù)造假與IPO財(cái)務(wù)造假的內(nèi)涵以及二者之間的共性和差別。歸納總結(jié)了IPO財(cái)務(wù)造假的特征表現(xiàn)以及常見(jiàn)手段。
　　第四章:案

5、例介紹。交代了海聯(lián)訊公司的概況以及發(fā)展歷程，此外對(duì)海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假整個(gè)事件的始末做了完整的闡述。
　　第五章:案例分析。通過(guò)分析海聯(lián)訊招股說(shuō)明書(shū)、公司年報(bào)以及差錯(cuò)更正報(bào)告中的相關(guān)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)詳盡的剖析了海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假的手段。以GONE理論為基礎(chǔ)深入挖掘了海聯(lián)訊IPO財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因，旨在幫助廣大投資者有效識(shí)別IPO財(cái)務(wù)造假行為。
　　第六章:IPO財(cái)務(wù)造假的防治措施。筆者以保護(hù)投資者的視角從加強(qiáng)事前防范教育、事中嚴(yán)格控

6、制、完善事后懲戒機(jī)制三個(gè)方面提出IPO財(cái)務(wù)造假的防治措施，旨在為廣大投資者創(chuàng)建一個(gè)良好的投資環(huán)境。
　　本文的主要貢獻(xiàn):
　　第一，選取的案例具有代表性和影響力卻鮮有人對(duì)此進(jìn)行深入研究。
　　第二，以GONE理論為基礎(chǔ)，分析了IPO財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因。條理清晰，便于理解，為以后財(cái)務(wù)造假動(dòng)因的分析提供了借鑒。
　　第三，基于保護(hù)投資者的視角結(jié)合案例從事前防治、事中控制、事后懲治三個(gè)角度提出了具有針對(duì)性的防治措施。