高管權(quán)力、企業(yè)規(guī)模與在職消費(fèi)關(guān)系的實(shí)證研究——基于國(guó)有上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、在基于委托代理關(guān)系的現(xiàn)代企業(yè)中，所有者將越來(lái)越多的控制權(quán)下放給高管人員。特別是我國(guó)政府不斷下放權(quán)力的過(guò)程，就是國(guó)企高管不斷被賦予更多權(quán)力的過(guò)程。高管掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全方位信息，是企業(yè)的重要決策群體。然而，委托代理和契約關(guān)系所產(chǎn)生的信息不對(duì)稱和交易成本，為高管獲取個(gè)人額外收益提供了操作空間。作為理性經(jīng)濟(jì)人，高管利用職務(wù)之便獲取私人收益成為普遍現(xiàn)象，尤其是在“內(nèi)部人控制”問(wèn)題嚴(yán)重國(guó)有企業(yè)。在職消費(fèi)本身具有不確定性和隱蔽性特征，高管對(duì)其操作的空

2、間更大、便利性更強(qiáng)，是高管獲取控制權(quán)收益的主要方式之一。
　　國(guó)內(nèi)外學(xué)者普遍證實(shí)，企業(yè)規(guī)模越大，高管的薪酬水平越高。企業(yè)規(guī)模越大，其控制的資源越廣泛，獲取控制權(quán)收益的途徑就越多，越容易為高管獲取私人收益提供條件。我國(guó)國(guó)有企業(yè)改制進(jìn)程的不斷推進(jìn)，為企業(yè)并購(gòu)擴(kuò)張創(chuàng)造了條件，然而一系列薪酬管制政策的出臺(tái)，使國(guó)企高管通過(guò)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)嵘陨碡泿判匠晔艿郊s束，最終導(dǎo)致國(guó)企高管職務(wù)越高，在職消費(fèi)金額越多的現(xiàn)象越發(fā)普遍。
　　本文嘗試驗(yàn)證

3、高管權(quán)力在我國(guó)特殊背景下的適用性，嘗試揭示高管可能通過(guò)自身權(quán)力強(qiáng)化企業(yè)規(guī)模與在職消費(fèi)的敏感系數(shù)的自利行為，并進(jìn)一步探究影響高管權(quán)力的因素之一高管持股對(duì)企業(yè)規(guī)模與在職消費(fèi)的敏感系數(shù)的影響情況。
　　研究共收集2012-2014滬深兩市A股上市公司共計(jì)2718個(gè)研究樣本，數(shù)據(jù)主要來(lái)自CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫(kù)。研究發(fā)現(xiàn):(1)國(guó)有上市公司的企業(yè)規(guī)模越大，高管在職消費(fèi)水平越高。(2)國(guó)有上市公司高管權(quán)力越大，在職消費(fèi)水平越高。(3)高管