上市公司高管更換與盈余管理關(guān)系的實證研究.pdf

1、長期以來，高層管理人員的更換是國外證券市場和管理學(xué)研究中的一項重要內(nèi)容。高層管理人員的更換是股東大會或董事會做出的重要決策之一，并被作為約束經(jīng)理人員行為的重要機制。我國上市公司高層發(fā)生更換的頻率相對比較高，在目前的經(jīng)濟形勢下，高層更換帶來的是真正經(jīng)營業(yè)績的改善亦或只是帶來盈余管理是一個很值得研究的課題。本論文著重探討了高層管理人員更換前后是否存在盈余管理現(xiàn)象。 本文從盈余管理相關(guān)理論出發(fā)，介紹盈余管理的含義、特征，并分別介紹了盈

2、余管理的動機、類型，以及上市公司進行盈余管理常用的一些手段，為盈余管理的計量提供了現(xiàn)實基礎(chǔ)。而后，從委托代理理論和信息非對稱理論，以及我國的公司治理環(huán)境和法規(guī)制度的角度，闡述了我國上市公司高層在更換過程中有動機和能力進行盈余管理。在盈余管理的計量上，重點介紹了Jones模型。本文主要通過線下項目檢驗和操縱性應(yīng)計利潤檢驗進行實證檢驗，一般而言，公司進行盈余管理的途徑就是線下項目和應(yīng)計項目兩條渠道。通過描述性統(tǒng)計分析和回歸檢驗，得出了以下結(jié)

3、論：1、發(fā)生高管更換的公司有通過線下項目進行盈余管理的行為，在考察的三年中均試圖通過調(diào)高非經(jīng)常性損益率來改善經(jīng)營業(yè)績；2、發(fā)生高管更換的上市公司在更換前一年通過正向的操縱性應(yīng)計利潤調(diào)高業(yè)績，更換當年表現(xiàn)為負向的操縱性應(yīng)計利潤進行盈余管理。這兩年統(tǒng)計值通過顯著性水平。更換后一年操縱性應(yīng)計利潤平均值為正，但沒能通過顯著性檢驗；3、發(fā)生內(nèi)部繼任與外部聘任的上市公司在線下項目檢驗中未發(fā)現(xiàn)顯著差異，但在應(yīng)計項目檢驗中發(fā)現(xiàn)，更換前一年與更換當年發(fā)生