終極所有權結構、投資者法律保護與會計穩(wěn)健性.pdf

1、會計穩(wěn)健性是財務會計的一項重要慣例，是會計確認和計量的一項基本原則，它存在并影響會計實踐已經有幾百年的歷史。終極所有權的出現(xiàn)始于LaPortetal.(1999)，他們用終極控制股東的投票權和所有權來分別代表其控制權和現(xiàn)金流權，并指出控股股東可以通過金字塔結構、交叉持股和多重股份等控制權安排來實現(xiàn)控制權與現(xiàn)金流權的分離，并以小股東利益為代價來獲得私有收益，其侵占行為加劇了控股股東和小股東的代理沖突。從此以后，關于終極所有權結構的相關研究

2、拉開了帷幕。我國是一個處于轉軌時期的新興市場國家，具有股權高度集中、兩權分離嚴重、法制環(huán)境和監(jiān)管機制不完善等特點，會計做假頻頻出現(xiàn)，盈余信息含量不高。在如此特殊的制度背景下考察終極所有權結構、投資者法律保護與會計穩(wěn)健性的關系在理論上和實踐中都具有深遠意義。
　　 本文運用2008～2011年在滬深A股上市公司的3788個樣本的面板數據,從終極所有權結構視角研究了終極所有權結構與會計穩(wěn)健性的關系，并引入外部治理環(huán)境即投資者法律保護

3、，進一步分析了在中國特殊制度背景下投資者法律保護對會計穩(wěn)健性的影響，以及我國上市公司的終極控股股東的兩權分離度與投資者法律保護對會計穩(wěn)健性的交互影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)終極控股股東的現(xiàn)金流權與會計穩(wěn)健性之間不存在顯著的關系;(2)終極控股股東的控制權和現(xiàn)金流權分離度與會計穩(wěn)健性顯著負相關;(3)國有控股的上市公司會計穩(wěn)健性比非國有控股的上市公司會計穩(wěn)健性更高;(4)投資者法律保護水平越高，會計穩(wěn)健性越高;(5)有效的投資者法律保護可以削弱