會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的中小投資者保護(hù)作用研究.pdf

1、中小股東是證券市場(chǎng)上最主要的參與者，是保證證券市場(chǎng)運(yùn)行和發(fā)展的重要力量。中小股東利益保護(hù)水平是影響甚至決定一個(gè)國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)發(fā)展水平的關(guān)鍵因素。
　　信息不對(duì)稱是導(dǎo)致中小股東利益受損的重要原因，也是投資者保護(hù)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。會(huì)計(jì)系統(tǒng)作為投資者保護(hù)的一項(xiàng)制度安排，其基本功能是通過(guò)向投資者提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息來(lái)緩解信息不對(duì)稱。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為一項(xiàng)傳統(tǒng)而應(yīng)用廣泛的信息質(zhì)量特征，在保護(hù)中小股東利益方面能否發(fā)揮作用、如何發(fā)揮作用，這個(gè)問(wèn)題

2、并沒(méi)有得到足夠的重視和系統(tǒng)地研究。本文以信息不對(duì)稱理論、委托代理理論為基礎(chǔ)，重點(diǎn)分析了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與中小股東利益保護(hù)的關(guān)系，并在理論分析的基礎(chǔ)上，采用 K&W模型計(jì)量公司年度會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，分別用股權(quán)融資成本、控股股東資金占用代表中小投資者保護(hù)，通過(guò)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的定價(jià)功能和治理功能，對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性保護(hù)中小股東利益的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。
　　本文的主要研究結(jié)論如下：
　　1、上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性程度越高，股權(quán)融資成本越低，是投資者權(quán)益

3、受保護(hù)而愿意增加資本供給的表現(xiàn)。
　　2、資金占用是控股股東從自身利益出發(fā)轉(zhuǎn)移公司財(cái)產(chǎn)的行為，因而資金占用行為發(fā)生越少對(duì)外部投資者保護(hù)越強(qiáng)。實(shí)證檢驗(yàn)顯示會(huì)計(jì)穩(wěn)健性程度越高，控股股東資金占用行為發(fā)生的概率越小。
　　本文的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在：將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與中小股東利益保護(hù)相結(jié)合，擴(kuò)展了對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性投資者保護(hù)作用的研究。本文則針對(duì)中小股東，深入分析了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性如何通過(guò)緩解企業(yè)內(nèi)部人和中小股東之間的信息不對(duì)稱，來(lái)實(shí)現(xiàn)保護(hù)中小股東利