不同層級公允價值會計信息的價值相關(guān)性研究.pdf

1、公允價值一直以來備受爭議，關(guān)于歷史成本與公允價值的比較也從未停止。近年來隨著公允價值的發(fā)展和應(yīng)用，學(xué)術(shù)界和實證界做了大量研究，普遍認(rèn)為公允價值計量屬性所反映的會計信息的價值相關(guān)性高于歷史成本，能給信息使用者提供最有價值的信息以供決策，更符合“決策有用性”的會計目標(biāo)，因此國際上一直大力推廣和使用公允價值。國際上關(guān)于公允價值的準(zhǔn)則已趨于完善且近年來對層級信息的引入使得對公允價值的研究打開了新思路。我國財政部于2014年初發(fā)布了《第39號企業(yè)

2、會計準(zhǔn)則——公允價值準(zhǔn)則》，該準(zhǔn)則的出臺標(biāo)志著我國有了專門針對公允價值的準(zhǔn)則，并顯示了我國與國際準(zhǔn)則趨同的決心。本文采用規(guī)范研究與實證研究相結(jié)合的方法，具體研究了對層級信息的披露能否提高其與股價的相關(guān)性以及不同層級的公允價值信息的價值相關(guān)性如何等問題，以期為第39號準(zhǔn)則的應(yīng)用提供實證經(jīng)驗。
　　本文首先對國內(nèi)外關(guān)于公允價值在準(zhǔn)則上的進(jìn)展和在學(xué)術(shù)界以及實證界的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，然后介紹了本文所涉及的相關(guān)概念和公允價值相關(guān)性的理論基

3、礎(chǔ)，并就公允價值在我國的應(yīng)用進(jìn)行了探討；在公允價值層級框架和價值相關(guān)性理論的支撐下，以 Ohlson價格模型為基礎(chǔ)構(gòu)造實證模型，選擇了我國 A金融業(yè)上市公司2010-2013年四年數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行了實證分析，來研究公允價值層級信息的披露被我國資本市場認(rèn)可程度以及不同層級公允價值會計信息的價值相關(guān)性，以期為后續(xù)對該問題的研究提供實證經(jīng)驗，并為上市公司和投資者提供相應(yīng)的對策建議。
　　對上述問題進(jìn)行實證分析后發(fā)現(xiàn)：首先，對層級信息進(jìn)行披

4、露的上市公司的會計信息具有顯著的增量價值，這表明投資者重視公允價值輸入值的信息來源，對披露公允價值層級信息的公司信任度較高，而對未披露層級信息的公司信任度相對較低。以上結(jié)論為上市公司進(jìn)行年報披露提供了實證指導(dǎo)，說明上市公司應(yīng)在之后的年報中嚴(yán)格依照我國CAS39號準(zhǔn)則的規(guī)定，盡可能全面披露公司信息，以滿足“決策有用”的會計目標(biāo)。其次，已披露公允價值層級的公司的公允價值會計信息的相關(guān)性的回歸結(jié)果顯示，公允價值資產(chǎn)的回歸系數(shù)通過了1％水平下的

5、顯著性檢驗，說明公允價值資產(chǎn)會計信息與公司的股價具有價值相關(guān)性，而公允價值負(fù)債會計信息卻未能通過顯著性檢驗，說明公允價值負(fù)債的會計信息與股價并無明顯的相關(guān)性，該類會計信息并未得到投資者的重視。第三，就不同層級會計信息的相關(guān)性而言，第一、二層級的公允價值資產(chǎn)的會計信息能很好地解釋樣本公司股價的變化且對股價起正向作用，對投資者評估公司價值也有幫助，具有增量價值相關(guān)性且第一層級資產(chǎn)信息比第二層級資產(chǎn)信息更具有價值相關(guān)性。第三層次信息的回歸系數(shù)