內部控制自我評價報告披露質量及其經(jīng)濟后果研究.pdf

1、進入21世紀，美國先后爆發(fā)了震驚全球的安然公司財務丑聞、世界通信公司巨額財務舞弊案件。丑聞發(fā)生后，這些曾經(jīng)在世界名列前茅的公司竟然迅速破產倒閉，倒閉速度之快，抗擊風險能力之差，令人唏噓。無數(shù)的投資者在遭受巨額損失的同時不禁懷疑這些公司的風險抵抗能力。監(jiān)管部門也在反思公司內部治理與外部監(jiān)管中的漏洞與弊端。為挽回投資者信心，建立健康的資本市場，美國國會于2002年頒布了《2002年公眾公司會計改革和投資者保護法案》，簡稱《薩班斯》法案，對上

2、市公司及外部審計師提出更加嚴格的監(jiān)管。其中的302條款與404條款對財務報告內部控制做出的監(jiān)管規(guī)定包括：公司管理層應該對最近一個會計年度內部控制的有效性進行評價，應披露內部控制中存在的重大缺陷，注冊會計師應對內部控制評價發(fā)表審計意見等。之后，日本、加拿大等國家也先后頒布類似法案對上市公司進行嚴格監(jiān)管。2004年我國的中航油（新加坡）破產事件也說明國有企業(yè)在內部控制和風險管理中存在重大漏洞與不足。2008年6月，我國財政部、證監(jiān)會、審計署

3、、銀監(jiān)會和保監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》，該法案被稱為中國版《薩班斯》法案。內部控制的目標包括財務報告的可靠性、經(jīng)營的效率效果性、法律的遵從性。監(jiān)管者的思路是：有效的內部控制可以提高財務報告質量、降低經(jīng)營損失；企業(yè)通過對內部控制的評價發(fā)現(xiàn)漏洞加以改進，而投資者通過內部控制信息對財務報告質量進行判斷。內部控制信息成為會計信息以外的重要非財務信息，該信息的披露需要花費高昂的成本，成本的最終承擔者是投資者，因此對法案執(zhí)行效果進行

4、檢驗是非常必要的?！端_班斯》法案頒布以來，美國出現(xiàn)大量針對內部控制信息披露動機及其經(jīng)濟后果的研究，研究內容與結果非常豐富。經(jīng)濟后果的研究可以幫助法規(guī)制定者了解法案執(zhí)行效果以及執(zhí)行該法案是否符合成本效益原則。因此，本文在系統(tǒng)梳理了國內外相關研究的基礎上，結合我國特有的制度背景、信息披露環(huán)境，研究我國上市公司內部控制信息披露質量及其經(jīng)濟后果，為我國完善內部控制建設、提高內部控制信息披露質量、進一步提高信息透明度提供經(jīng)驗證據(jù)。
　　本文

5、以深市主板上市公司2009年至2011年披露的內部控制自我評價報告為研究對象，通過逐一整理統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)上市公司披露內部控制缺陷的比例非常低，披露重大缺陷的公司幾乎沒有，3年中只有新華制藥1家公司在2011年披露了重大缺陷，這與發(fā)達國家相比是很低的。美國企業(yè)披露重大缺陷的比例達到16.9％，日本達到2.1%，而我國不足1%。從披露的內容與形式上看，許多公司措辭含糊，語焉不詳，既不明確說明內部控制有效，也不明確說明有什么問題與缺陷，從而降

6、低了評價報告的決策有用性。根據(jù)以上實際情況，本文沒有采用國際上研究的通行做法----以內部控制缺陷信息為研究對象，也沒有采用國內常用的是否披露內部控制鑒證信息、披露內部控制信息數(shù)量作為研究對象，而是制定了內部控制自我評價報告披露質量的評價標準、評價指標，并利用熵模型進行處理，得出內部控制自我評價報告披露質量指數(shù)（綜合指數(shù)），相關性指數(shù)與可靠性指數(shù)，量化的指數(shù)既便于對比分析，也便于實證研究的開展。描述性統(tǒng)計顯示披露質量指數(shù)是逐年上升的。然

7、后本文利用該指數(shù)與盈余質量、權益資本成本、股市信息效率進行多元回歸分析。結果顯示，內部控制自我評價報告披露質量越高的企業(yè)，操控性應計利潤、盈余激進度、盈余平滑度更低，但是沒有證據(jù)顯示其與真實活動盈余管理之間具有顯著的相關性。內部控制自我評價報告質量越高，該企業(yè)的權益資本成本越低，尤其是對虧損企業(yè)而言，該結果更明顯。內部控制自我評價報告披露質量越高的公司，股價同步性越低，即股價同漲同跌的情況越小。研究結果表明，內部控制自我評價報告的自愿披

8、露，在一定程度上降低了信息不對稱；內部控制自我評價報告具有一定的信息含量。
　　本研究分為八個部分：第一章為導論。包括：研究背景、研究意義、研究思路，研究內容和研究框架，創(chuàng)新之處等。第二章，文獻綜述。對國外內部控制缺陷披露動機、影響因素，缺陷披露的經(jīng)濟后果以及國內近幾年以內部控制為主題的實證研究進行回顧，找出差異，在此基礎上找到本文的研究方向和切入點。第三章，制度背景與理論基礎。包括我國內部控制監(jiān)管歷程的介紹和我國上市公司信息披露

9、環(huán)境特點分析，并利用信號傳遞理論、印象管理理論、經(jīng)濟后果觀與選擇性信息披露分析了我國上市公司內部控制自我評價報告的現(xiàn)狀及存在的問題。第四章，基于熵模型的內部控制自我評價報告披露質量評價。制定了披露質量評價指標，利用熵模型將指標合成一個綜合指數(shù)，既便于企業(yè)間的對比，又為后面的實證研究打下基礎。第五章，內部控制自我評價報告披露質量與盈余質量的關系研究，本章分別檢驗了內部控制自我評價報告披露質量指數(shù)與應計利潤、真實活動盈余管理、盈余平滑度的關

10、系，以驗證高質量的內部控制信息是否與高質量的盈余信息顯著相關。第六章，內部控制自我評價報告披露質量與權益資本成本的關系研究，本章檢驗了高質量的內部控制信息披露是否會顯著降低次年公司的權益資本成本。第七章，內部控制自我評價報告披露質量與股市信息效率的關系研究，本章檢驗了高質量內部控制信息披露是否會顯著降低次年公司的股價同步性。第八章，全文總結部分。包括研究結論，對監(jiān)管部門提出的政策建議，本研究存在的不足及局限性，以后進一步的研究方向。

11、r>　　本研究創(chuàng)新之處有以下三個方面：⑴以內部控制自我評價報告為主要研究對象，分析了我國內部控制信息披露的現(xiàn)狀與存在的問題。以往國內外研究中多以內部控制缺陷信息或信息披露的多少為研究對象。而本文對內部控制自我評價報告中披露的內容與形式進行了綜合考察。⑵利用熵模型對內部控制自我評價報告披露質量進行量化評價。在質量評價中參考了會計信息質量標準，并考慮到信息是否對報告使用者具有決策有用性。對披露質量進行量化的優(yōu)點是，既便于企業(yè)之間披露質量的對