內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量及其經(jīng)濟(jì)后果研究.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)，美國先后爆發(fā)了震驚全球的安然公司財務(wù)丑聞、世界通信公司巨額財務(wù)舞弊案件。丑聞發(fā)生后，這些曾經(jīng)在世界名列前茅的公司竟然迅速破產(chǎn)倒閉，倒閉速度之快，抗擊風(fēng)險能力之差，令人唏噓。無數(shù)的投資者在遭受巨額損失的同時不禁懷疑這些公司的風(fēng)險抵抗能力。監(jiān)管部門也在反思公司內(nèi)部治理與外部監(jiān)管中的漏洞與弊端。為挽回投資者信心，建立健康的資本市場，美國國會于2002年頒布了《2002年公眾公司會計(jì)改革和投資者保護(hù)法案》，簡稱《薩班斯》法案，對上

2、市公司及外部審計(jì)師提出更加嚴(yán)格的監(jiān)管。其中的302條款與404條款對財務(wù)報告內(nèi)部控制做出的監(jiān)管規(guī)定包括：公司管理層應(yīng)該對最近一個會計(jì)年度內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行評價，應(yīng)披露內(nèi)部控制中存在的重大缺陷，注冊會計(jì)師應(yīng)對內(nèi)部控制評價發(fā)表審計(jì)意見等。之后，日本、加拿大等國家也先后頒布類似法案對上市公司進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。2004年我國的中航油（新加坡）破產(chǎn)事件也說明國有企業(yè)在內(nèi)部控制和風(fēng)險管理中存在重大漏洞與不足。2008年6月，我國財政部、證監(jiān)會、審計(jì)署

3、、銀監(jiān)會和保監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，該法案被稱為中國版《薩班斯》法案。內(nèi)部控制的目標(biāo)包括財務(wù)報告的可靠性、經(jīng)營的效率效果性、法律的遵從性。監(jiān)管者的思路是：有效的內(nèi)部控制可以提高財務(wù)報告質(zhì)量、降低經(jīng)營損失；企業(yè)通過對內(nèi)部控制的評價發(fā)現(xiàn)漏洞加以改進(jìn)，而投資者通過內(nèi)部控制信息對財務(wù)報告質(zhì)量進(jìn)行判斷。內(nèi)部控制信息成為會計(jì)信息以外的重要非財務(wù)信息，該信息的披露需要花費(fèi)高昂的成本，成本的最終承擔(dān)者是投資者，因此對法案執(zhí)行效果進(jìn)行

4、檢驗(yàn)是非常必要的。《薩班斯》法案頒布以來，美國出現(xiàn)大量針對內(nèi)部控制信息披露動機(jī)及其經(jīng)濟(jì)后果的研究，研究內(nèi)容與結(jié)果非常豐富。經(jīng)濟(jì)后果的研究可以幫助法規(guī)制定者了解法案執(zhí)行效果以及執(zhí)行該法案是否符合成本效益原則。因此，本文在系統(tǒng)梳理了國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國特有的制度背景、信息披露環(huán)境，研究我國上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量及其經(jīng)濟(jì)后果，為我國完善內(nèi)部控制建設(shè)、提高內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量、進(jìn)一步提高信息透明度提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
　　本文

5、以深市主板上市公司2009年至2011年披露的內(nèi)部控制自我評價報告為研究對象，通過逐一整理統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)上市公司披露內(nèi)部控制缺陷的比例非常低，披露重大缺陷的公司幾乎沒有，3年中只有新華制藥1家公司在2011年披露了重大缺陷，這與發(fā)達(dá)國家相比是很低的。美國企業(yè)披露重大缺陷的比例達(dá)到16.9％，日本達(dá)到2.1%，而我國不足1%。從披露的內(nèi)容與形式上看，許多公司措辭含糊，語焉不詳，既不明確說明內(nèi)部控制有效，也不明確說明有什么問題與缺陷，從而降

6、低了評價報告的決策有用性。根據(jù)以上實(shí)際情況，本文沒有采用國際上研究的通行做法----以內(nèi)部控制缺陷信息為研究對象，也沒有采用國內(nèi)常用的是否披露內(nèi)部控制鑒證信息、披露內(nèi)部控制信息數(shù)量作為研究對象，而是制定了內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量的評價標(biāo)準(zhǔn)、評價指標(biāo)，并利用熵模型進(jìn)行處理，得出內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量指數(shù)（綜合指數(shù)），相關(guān)性指數(shù)與可靠性指數(shù)，量化的指數(shù)既便于對比分析，也便于實(shí)證研究的開展。描述性統(tǒng)計(jì)顯示披露質(zhì)量指數(shù)是逐年上升的。然

7、后本文利用該指數(shù)與盈余質(zhì)量、權(quán)益資本成本、股市信息效率進(jìn)行多元回歸分析。結(jié)果顯示，內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量越高的企業(yè)，操控性應(yīng)計(jì)利潤、盈余激進(jìn)度、盈余平滑度更低，但是沒有證據(jù)顯示其與真實(shí)活動盈余管理之間具有顯著的相關(guān)性。內(nèi)部控制自我評價報告質(zhì)量越高，該企業(yè)的權(quán)益資本成本越低，尤其是對虧損企業(yè)而言，該結(jié)果更明顯。內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量越高的公司，股價同步性越低，即股價同漲同跌的情況越小。研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制自我評價報告的自愿披

8、露，在一定程度上降低了信息不對稱；內(nèi)部控制自我評價報告具有一定的信息含量。
　　本研究分為八個部分：第一章為導(dǎo)論。包括：研究背景、研究意義、研究思路，研究內(nèi)容和研究框架，創(chuàng)新之處等。第二章，文獻(xiàn)綜述。對國外內(nèi)部控制缺陷披露動機(jī)、影響因素，缺陷披露的經(jīng)濟(jì)后果以及國內(nèi)近幾年以內(nèi)部控制為主題的實(shí)證研究進(jìn)行回顧，找出差異，在此基礎(chǔ)上找到本文的研究方向和切入點(diǎn)。第三章，制度背景與理論基礎(chǔ)。包括我國內(nèi)部控制監(jiān)管歷程的介紹和我國上市公司信息披露

9、環(huán)境特點(diǎn)分析，并利用信號傳遞理論、印象管理理論、經(jīng)濟(jì)后果觀與選擇性信息披露分析了我國上市公司內(nèi)部控制自我評價報告的現(xiàn)狀及存在的問題。第四章，基于熵模型的內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量評價。制定了披露質(zhì)量評價指標(biāo)，利用熵模型將指標(biāo)合成一個綜合指數(shù)，既便于企業(yè)間的對比，又為后面的實(shí)證研究打下基礎(chǔ)。第五章，內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量與盈余質(zhì)量的關(guān)系研究，本章分別檢驗(yàn)了內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量指數(shù)與應(yīng)計(jì)利潤、真實(shí)活動盈余管理、盈余平滑度的關(guān)

10、系，以驗(yàn)證高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息是否與高質(zhì)量的盈余信息顯著相關(guān)。第六章，內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量與權(quán)益資本成本的關(guān)系研究，本章檢驗(yàn)了高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息披露是否會顯著降低次年公司的權(quán)益資本成本。第七章，內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量與股市信息效率的關(guān)系研究，本章檢驗(yàn)了高質(zhì)量內(nèi)部控制信息披露是否會顯著降低次年公司的股價同步性。第八章，全文總結(jié)部分。包括研究結(jié)論，對監(jiān)管部門提出的政策建議，本研究存在的不足及局限性，以后進(jìn)一步的研究方向。

11、r>　　本研究創(chuàng)新之處有以下三個方面：⑴以內(nèi)部控制自我評價報告為主要研究對象，分析了我國內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀與存在的問題。以往國內(nèi)外研究中多以內(nèi)部控制缺陷信息或信息披露的多少為研究對象。而本文對內(nèi)部控制自我評價報告中披露的內(nèi)容與形式進(jìn)行了綜合考察。⑵利用熵模型對內(nèi)部控制自我評價報告披露質(zhì)量進(jìn)行量化評價。在質(zhì)量評價中參考了會計(jì)信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，并考慮到信息是否對報告使用者具有決策有用性。對披露質(zhì)量進(jìn)行量化的優(yōu)點(diǎn)是，既便于企業(yè)之間披露質(zhì)量的對