股權結構、制度環(huán)境與多元化并購績效.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、多元化并購問題一直是學術界和實務界關注的焦點問題。近年來，多元化并購盡管層出不窮，但是仍然有許多無關并購的產(chǎn)生。目前大部分學者主要研究的是內(nèi)部公司治理對多元化并購績效的影響，卻有較少的學者從外部治理如何影響內(nèi)部股權結構與多元化并購績效的關系進行研究。所以本文主要從這一方面進行文章的展開研究。
　　本文首先從企業(yè)內(nèi)部的治理結構中的股權結構為切入點分析不同的股權結構對于多元化并購的績效表現(xiàn)產(chǎn)生的影響。同時，引入外部制度環(huán)境這一調節(jié)變量

2、，綜合考察企業(yè)所處的外部環(huán)境如何影響股權結構與多元化并購績效的關系。本文在梳理相關研究文獻的基礎上，提出相應的假設。通過選取股權結構的三個典型指標以及對控制變量和被解釋變量的測量指標，構建模型并進行回歸分析，從而得出以下結論：股權結構不同能夠影響企業(yè)進行多元化并購的績效表現(xiàn)。同時得出股權集中度、管理層持股比例與多元化并購績效呈正相關關系。即公司內(nèi)部治理結構的改善，能夠提升企業(yè)價值。同時，實證結果發(fā)現(xiàn)，完善的外部環(huán)境能夠有利于提升多元化并

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