重污染行業(yè)企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效關(guān)系研究——以制度環(huán)境為調(diào)節(jié)變量.pdf

1、企業(yè)環(huán)境績效對財務(wù)績效的影響一直是企業(yè)環(huán)境管理研究的一個重要議題。企業(yè)環(huán)境污染問題的經(jīng)濟學癥結(jié)是外部性。企業(yè)外部制度環(huán)境是使企業(yè)環(huán)境污染外部成本內(nèi)部化，使企業(yè)環(huán)境績效提高有利于企業(yè)經(jīng)濟績效提高的重要手段。不同制度環(huán)境下企業(yè)環(huán)境績效對經(jīng)濟績效的影響是不同的，外部制度環(huán)境強調(diào)企業(yè)環(huán)境污染成本內(nèi)部化，則企業(yè)提高環(huán)境績效會有利于企業(yè)經(jīng)濟績效提高，這也會促進企業(yè)增加減排投入，提高環(huán)境績效，實現(xiàn)環(huán)境績效與財務(wù)績效的“雙贏”。
　　本文以我國重

2、污染行業(yè)企業(yè)為研究對象，首先對企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效、制度環(huán)境的關(guān)系的相關(guān)文獻進行梳理，分析了其相互關(guān)系。然后以我國2004-2006年間太湖流域的2221家企業(yè)的調(diào)查問卷所獲得的數(shù)據(jù)為樣本，以企業(yè)的環(huán)境績效為研究變量，以不同的制度環(huán)境變量為調(diào)節(jié)變量，實證分析了重污染行業(yè)企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的關(guān)系。最后，將樣本企業(yè)劃分為初創(chuàng)期企業(yè)、成長期企業(yè)和成熟期企業(yè)，分別研究了企業(yè)環(huán)境績效對不同成長階段企業(yè)財務(wù)績效的影響，并對這三類企業(yè)和總體

3、樣本企業(yè)的回歸結(jié)果進行了對比分析。
　　研究結(jié)果表明:(1)在僅考慮環(huán)境績效與財務(wù)績效的關(guān)系時，環(huán)境績效對財務(wù)績效有顯著為正的影響，即隨著環(huán)境績效的改善，企業(yè)財務(wù)績效不斷提高。(2)政府職能的轉(zhuǎn)變程度在企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效的關(guān)系中沒有起到調(diào)節(jié)作用，不是二者之間的調(diào)節(jié)變量。(3)市場化程度是企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)變量，在市場化程度低時，環(huán)境績效與財務(wù)績效的正向關(guān)系較強，而當市場化程度較高時，企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間

4、的正向關(guān)系減弱，甚至可能變?yōu)樨撓蛳嚓P(guān)關(guān)系。(4)環(huán)境管制強度是企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)變量，在環(huán)境管制強度低時，環(huán)境績效與財務(wù)績效的正向關(guān)系較強，而當環(huán)境管制強度較高時，企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間的正向關(guān)系減弱，甚至可能變?yōu)樨撓蛳嚓P(guān)關(guān)系。(5)初創(chuàng)期企業(yè)的環(huán)境績效與財務(wù)績效之間沒有必然聯(lián)系，外部的制度環(huán)境變量對其也不存在調(diào)節(jié)作用;成長期企業(yè)環(huán)境績效與財務(wù)績效之間為正向顯著的關(guān)系，政府職能的轉(zhuǎn)變對二者的正向關(guān)系起到加強作用，市