不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、隨著環(huán)境問(wèn)題的日益嚴(yán)重，社會(huì)公眾對(duì)于企業(yè)的環(huán)境績(jī)效愈加關(guān)注，而從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)績(jī)效是不容忽視的，因此如何協(xié)調(diào)兩者之間的關(guān)系顯得尤為重要，也成為學(xué)者們多年研究的重點(diǎn)。然而國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)兩者關(guān)系的研究結(jié)論不盡統(tǒng)一，這是由多種因素導(dǎo)致的。從某種意義上說(shuō)，企業(yè)的環(huán)境保護(hù)意識(shí)對(duì)環(huán)境績(jī)效有著決定性作用，而企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度決定了企業(yè)的環(huán)保意識(shí)。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效的提高，在制定環(huán)保策略時(shí)需要考慮是否會(huì)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響。因此，本文

2、主要探討環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系，以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)二者關(guān)系的影響。
　　本文梳理了可持續(xù)發(fā)展理論、企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論與產(chǎn)權(quán)理論，回顧了國(guó)內(nèi)外研究三者關(guān)系的文獻(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上提出了本文的假設(shè)。在實(shí)證研究方面，以2011年至2014年我國(guó)重污染行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，以其環(huán)境績(jī)效作為解釋變量，財(cái)務(wù)績(jī)效作為被解釋變量，構(gòu)建回歸模型驗(yàn)證假設(shè)。本文選取單位營(yíng)業(yè)收入排污費(fèi)減少量作為環(huán)境績(jī)效的衡量指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率作為財(cái)務(wù)績(jī)效的衡量指標(biāo)。實(shí)證結(jié)果得

3、出：?jiǎn)挝粻I(yíng)業(yè)收入排污費(fèi)減少量與凈資產(chǎn)收益率正相關(guān)，即環(huán)境績(jī)效對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響，說(shuō)明企業(yè)積極地進(jìn)行環(huán)境污染預(yù)防與治理，有利于環(huán)境與財(cái)務(wù)的雙贏；國(guó)有控股企業(yè)并未在追求環(huán)境績(jī)效的過(guò)程中更多地提高財(cái)務(wù)績(jī)效，而在非國(guó)有控股企業(yè)中，環(huán)境績(jī)效對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響更顯著。這可能是由于國(guó)有控股企業(yè)在某種程度上承擔(dān)了較多社會(huì)責(zé)任，國(guó)家對(duì)企業(yè)的監(jiān)管存在一定的欠缺。國(guó)有控股企業(yè)需要采用有效的環(huán)境治理措施，促進(jìn)環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新，降低政府監(jiān)管成本，才能取得環(huán)境與財(cái)務(wù)的