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文檔簡介
1、知識經(jīng)濟背景下的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過引入聯(lián)合風險投資獲得財務資本和稀缺的智力資本支持,并有效地運用智力資本是創(chuàng)業(yè)企業(yè)迅速發(fā)展和創(chuàng)造價值的捷徑。
本文從企業(yè)價值內(nèi)涵出發(fā),運用企業(yè)資源、能力、競爭優(yōu)勢等企業(yè)價值創(chuàng)造理論,并結合知識理論和風險投資理論等多學科知識,因循理論分析→實證研究→個案剖析的思路,試圖從理論到實際和整體到局部的不同角度揭示聯(lián)合風險投資帶來的資源和效率是如何影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)智力資本的價值創(chuàng)造活動,挖掘創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值和競爭優(yōu)
2、勢的形成的深層次原因。
論文首先闡述了企業(yè)價值創(chuàng)造和智力資本基本理論,并對該領域的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀作了評述,以企業(yè)價值創(chuàng)造的“驅動因素→競爭優(yōu)勢→企業(yè)績效→企業(yè)價值”過程模型作為研究的理論基礎框架;對聯(lián)合風險投資進行界定,描述我國聯(lián)合風險投資的發(fā)展狀況,對聯(lián)合風險投資動因的研究現(xiàn)狀進行評述,指出知識經(jīng)濟背景下的創(chuàng)業(yè)企業(yè)對于聯(lián)合風險投資所帶來各方面資源現(xiàn)實而迫切需求恰恰可能是被以往學者忽略的重要動機。
從創(chuàng)業(yè)企業(yè)
3、特點出發(fā)分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的來源,通過對傳統(tǒng)MM理論框架下企業(yè)內(nèi)在價值模型變形改良,分析了創(chuàng)業(yè)智力資本對企業(yè)價值構成因子的作用途徑,進而探討了創(chuàng)業(yè)智力資本要素及其交互協(xié)同對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用機理,并構建了創(chuàng)業(yè)智力資本要素價值過程模型。
在總結聯(lián)合風險投資主要表現(xiàn)形式的基礎上,分析了聯(lián)合風險投資的動因;建立了聯(lián)合風險投資價值溢出數(shù)理模型,分析其微觀機理;根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同生命周期階段下融資和企業(yè)關系網(wǎng)絡特點,探討了智力資本對企業(yè)
4、價值創(chuàng)造的貢獻,以及聯(lián)合風險投資在其過程中所發(fā)揮的作用;通過構建過程模型,進一步探究聯(lián)合風險投資導入創(chuàng)業(yè)智力資本并創(chuàng)造企業(yè)價值的超循環(huán)機理。
在理論研究基礎上,以風險投資活動極其活躍的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為實證研究的對象,選取2010年12月31日以前在創(chuàng)業(yè)板上市的153家企業(yè)IPO和財務數(shù)據(jù),首先進行了風險資本對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的IPO和業(yè)績表現(xiàn)影響的實證研究,結果證明風險投資因素對創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值創(chuàng)造具有一定的促進作用;接著,采
5、用改進的智力增值系數(shù)VAIC法,針對不同風險投資背景下的創(chuàng)業(yè)企業(yè)就本研究所建立的智力資本要素價值概念模型,采用相關分析和多元回歸分析方法進行實證研究,結果表明:衡量企業(yè)價值創(chuàng)造的財務績效和市場價值指標之間存在相互印證關系,智力資本對企業(yè)的財務績效和市場價值均有直接影響。
在理論研究和實證研究基礎上,對借助聯(lián)合投資迅速發(fā)展,并成功運用智力資本創(chuàng)造企業(yè)價值的高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)——同洲電子的案例進行了深入剖析,從實踐操作層面提供了可
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