風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)績效的影響研究.pdf

1、風(fēng)險投資是把募集來的資金即風(fēng)險資本投向于具有高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，等到被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，能夠從中獲得高收益的一種投資行為。為了緩解創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題，這個在國外已經(jīng)很成熟的投資模式在我國也開始發(fā)展起來。創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過風(fēng)險投資進(jìn)行融資，在解決企業(yè)融資問題的同時，借助風(fēng)險投資的運作，進(jìn)而提高企業(yè)績效水平。
　　 通過對國外風(fēng)險投資以及與企業(yè)之間關(guān)系的研究總結(jié)，可以得知風(fēng)險投資能夠影響企業(yè)績效，同時風(fēng)險投資作用的發(fā)揮受到了宏、微觀環(huán)境

2、的影響。由于我國的風(fēng)險投資市場發(fā)展時間較短，相關(guān)的配套政策不健全，國內(nèi)的資本市場不完善，在我國不一定能得出那些以美國等發(fā)達(dá)國家為研究對象的結(jié)論，因此國外學(xué)者所得到的研究結(jié)論在我國還需要進(jìn)行中國化的論證。風(fēng)險投資是否能影響企業(yè)績效水平是需要進(jìn)行實證研究的，而如何制定有效的政策來發(fā)展風(fēng)險投資是值得深思的。本文通過采用風(fēng)險投資對企業(yè)績效水平的影響來驗證風(fēng)險投資的有效性，使用實證分析的方法來研究風(fēng)險投資能否影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效，從而彌補國內(nèi)關(guān)于風(fēng)險

3、投資實證研究的不足。
　　 本文是以深圳創(chuàng)業(yè)板中在2009年10月30日至2010年12月31日期間上市的企業(yè)為研究樣本，按其有無風(fēng)險投資背景分為兩組。理論上，風(fēng)險投資機構(gòu)通過給予資金和管理支持能夠有效地影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效。企業(yè)績效是企業(yè)管理活動的效率和效果，使用財務(wù)指標(biāo)來判斷企業(yè)績效是最基本和主要的方法。獲利能力是企業(yè)從外界獲得利潤的能力，償債能力可以很好的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營管理能力和財務(wù)狀況，運營能力和發(fā)展能力能夠很好的評價經(jīng)營者

4、在管理企業(yè)的過程中對企業(yè)經(jīng)營、成長所取得的成果和作出的貢獻(xiàn)。本文認(rèn)為對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的績效衡量需要從財務(wù)的獲利能力、償債能力、運營能力和發(fā)展能力這四個方面進(jìn)行綜合衡量，這樣才能全面、客觀的評價創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況。為了驗證風(fēng)險投資能夠有效地影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效這一觀點，本文采用均值差異檢驗方法來對兩組樣本企業(yè)的獲利能力、償債能力、運營能力和發(fā)展能力的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計和差異分析，采用獨立樣本T檢驗和非參數(shù)Mann-WhitneyTest對兩者差異