高管軍歷背景對財務報告質量的影響研究——基于A股上市公司經驗數(shù)據.pdf

1、當前，企業(yè)界涌現(xiàn)出一大批非常優(yōu)秀的企業(yè)家，如任正非、王石、王健林、柳傳志等，他們都擁有一個共同的名字——“軍人企業(yè)家”。早年曾參軍入伍，有過軍隊經歷，這些企業(yè)家在離開軍營投身商界時，取得了許多傲人的成績。在這成績背后，一方面是由于高管們自身努力進取的結果，另一方面也是由于其參軍期間不尋常經歷所塑造的堅毅、勇敢、自信等鮮明性格特質的影響，這些性格特質在很多時候可以為個人的成長進步帶來益處。而哲學思維告訴我們:事物總有兩面性，軍人典型的性格

2、特征在帶來諸多益處之時，同時在某些方面也可能帶來不利的影響。由于軍人在部隊中長期經歷著高強度的體能訓練、執(zhí)勤處突、軍備競賽甚至軍事戰(zhàn)爭等，塑造了軍人更為過硬的心理素質，也導致他們更加激進、冒險，甚至過度自信。那么軍人企業(yè)家是否如上述分析一樣，在進行企業(yè)決策時也表現(xiàn)出激進的風格呢？這些有過參軍經歷的企業(yè)家與一般企業(yè)家相比，早期所養(yǎng)成性格特征的差異是否真的會顯著影響到其后期的企業(yè)決策？
　　財務報告是一系列企業(yè)決策在會計信息上的綜合反

3、映，是內部會計信息傳遞給外部使用者的載體，其報告質量直接決定了外部使用者決策的質量。公司高管作為企業(yè)的決策者，財務報告的主要把關者，對公司的財務報告負全部責任?！案唠A梯隊理論”認為，管理者的個人特質會對企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、經營決策產生影響。此外，不同的高管決策會使得企業(yè)在財務報告編制時采取不同的會計政策與會計估計，進而關系到財務報告的質量高低。目前國內外關于高管特征對財務報告質量影響研究主要分為兩個方面，一方面是高管的顯性特征（如高管的性別

4、、學歷、年齡、資歷等）對財務報告質量的影響，另一方面是高管的隱性特征（如高管的心理素質、過度自信、激進、自戀情結等）對財務報告質量的影響。雖然對高管特征的研究較多，但對軍人這個特殊群體的研究尚處于起步階段。而當前我國涌現(xiàn)出的這一大批優(yōu)秀的軍人企業(yè)家，非常值得我們去總結和探討。這些企業(yè)家早期的參軍經歷對其投身商界后負責編制的財務報告其質量究竟有多大影響？軍人高管所養(yǎng)成的自信、激進、冒險的性格特質是否會使其傾向于選擇更為激進的會計政策和估計

5、，從而更加自信地對財報數(shù)據進行操作，最終導致財務報告質量降低？這便是本文將研究的問題。
　　本文以我國A股市場2007-2014年的上市公司為研究對象，通過各大網站、數(shù)據庫手工收集了高管的軍歷背景特征數(shù)據，得到12037個樣本，涉及公司2240家，其中具有軍歷高管的上市公司為199家，樣本數(shù)值為718個，不具有軍歷高管的上市公司為2041家，樣本數(shù)為11319個，而后采用理論探討、調查研究與實證分析等多種研究方法對高管軍歷背景與財

6、務報告質量之間的關系進行研究，分析具有軍歷高管公司與不具有軍歷高管公司二者之間在財務信息內容質量與信息披露質量兩個方面上的差異，最后得出結論，并提出相關對策與建議。本文研究內容共分為五個部分，各部分結構如下:
　　第一部分:本部分為緒論。首先引出本文研究的背景與意義，從理論與現(xiàn)實兩個方面闡述了論題的研究價值，接著是本文的研究內容及框架結構。然后提出了文章的研究方法以及主要貢獻。
　　第二部分:本部分為文獻綜述。分別從高管軍歷

7、背景、財務報告質量、高管特征對財務報告質量影響研究進行了文獻回顧，總結了國內外當前的研究范圍、研究方法與視角，發(fā)現(xiàn)軍歷高管對財務報告質量這方面研究幾乎為零，因此本文將做一個大膽的嘗試。
　　第三部分:本部分為理論基礎與研究假設。首先對軍歷高管、財務報告及其質量，以及衡量指標進行了簡述，隨后從心理學和管理學學科角度分析了軍歷高管前期性格特質的形成對后期行為決策所產生的影響，驗證了由于軍人長期在部隊中的軍事訓練等活動所形成的自信、冒險

8、和激進等特質，使得高管后期在公司決策、財報報告編制的會計政策的選擇上更加激進，從而影響公司的財務報告質量。最后根據理論分析提出了高管軍歷背景與財務報告質量之間的研究假設。
　　第四部分:本部分為實證研究。在理論分析的基礎上，選取樣本、設定變量與模型，并進行描述性統(tǒng)計分析與相關性分析，然后分別從應計項目操控盈余管理程度、真實活動操控盈余管理程度、深交所信息披露考評結果、財務重述4個方面探索高管軍歷背景與財務報告質量之間的關系，分別采

9、用多元線性回歸方法與logit回歸模型對設定的四個模型進行檢驗，得到回歸結果，并進行了穩(wěn)健性檢驗和進一步分析。
　　第五部分:本部分為結論與展望。闡述本文的研究結論，并從軍歷高管公司與個人兩個層面提出相關建議，對文章的研究局限與研究展望進行說明。通過實證分析與檢驗，本文所得的研究結論主要有以下幾點:
　　第一，高管早期的參軍經歷所形成的性格特質對后期的公司經營決策產生了影響。軍歷高管的性格特質確實會使其傾向于選擇較為激進的會

10、計政策，在法律法規(guī)允許范圍內對財務數(shù)據進行操縱，使財務報告不能反映企業(yè)的真實情況，造成財務報告質量降低。
　　第二，在財務信息內容質量方面，在以盈余管理程度衡量的財務報告質量中，通過數(shù)據檢驗，發(fā)現(xiàn)無論是應計項目操控盈余管理程度還是真實活動操控盈余管理程度，擁有軍歷高管上市公司的盈余管理程度都高于不擁有軍歷高管的公司，即表明擁有軍歷高管的公司盈余管理程度更大，財務報告質量更低。
　　第三，在財務報告透明度及披露質量方面，通過實

11、證數(shù)據表明，擁有軍歷高管上市公司在信息披露評級結果上比不擁有軍歷高管的公司表現(xiàn)得更低，發(fā)生財務重述的可能性也更大，即說明擁有軍歷高管的公司在信息披露質量方面做得更差。
　　第四，通過進一步分析發(fā)現(xiàn)，采用“四大”進行審計能夠在一定程度上抑制軍歷高管的盈余管理，從而為軍歷高管的公司治理提供一些幫助。
　　本文通過理論分析與實證檢驗，對我國A股市場軍歷高管對財務報告質量的影響進行了研究，主要貢獻體現(xiàn)在如下兩個方面:
　　首先

12、，在理論方面，目前關于高管特征與財務報告質量之間的研究主要集中在高管的年齡、性別、教育等方面，很少有文獻涉及高管軍歷背景這一特質與財務報告質量的關系這一研究領域，本文針對高管軍歷背景與財務報告質量進行了實證分析，補充了高管特質與軍人企業(yè)家的相關研究。此外，由于國內現(xiàn)有數(shù)據庫中對高管軍歷背景統(tǒng)計不全，因此所有研究樣本均來自純手工搜集，得到了我國A股市場中2007-2014年上市公司擁有軍歷背景的董事長或總經理數(shù)據，完善了上市公司高管軍歷背

13、景的數(shù)據樣本，對于軍人背景的高管研究起到了一定貢獻。
　　其次，在實踐方面，本文通過實證分析得出了高管軍歷背景與財務報告質量之間存在顯著的負相關關系，表明企業(yè)高管的軍歷背景會導致企業(yè)財務報告質量降低，在現(xiàn)實中對企業(yè)來說也具有一定的指導意義:對企業(yè)方面，可以幫助企業(yè)完善公司內部治理機制，優(yōu)化董事會治理效率，為軍歷高管的管理與選聘提供一定的參考借鑒作用，從而提高公司的財務報告質量、企業(yè)業(yè)績以及形象等;對投資者方面，可以為投資者在甄別財

14、務信息、進行財務投資決策以及識別上市公司信息披露方面提供一定的參考借鑒作用;對政府監(jiān)管方面，可以為監(jiān)管者在制定信息披露政策、監(jiān)管措施、法律法規(guī)等方面給予參考。
　　本文的局限主要是對軍歷高管的軍歷背景信息搜集結果不夠滿意，諸如服役年限、職務、兵種類型等數(shù)據收集不全;對財務報告質量的替代指標選取上也僅僅從應計項目操控盈余管理程度、真實活動操控盈余管理程度、深交所信息披露考評結果、財務重述四個方面進行衡量，還不夠豐富。
　　文章