政治關(guān)聯(lián)對(duì)上市公司投資行為的影響研究——基于A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展不僅有賴于其應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境的能力,更需要其正確地處理錯(cuò)綜復(fù)雜的非市場(chǎng)因素。企業(yè)政冶關(guān)聯(lián)一般指公司與政府之間存在的顯性或隱性的聯(lián)系,而這種聯(lián)系能對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)、投資決策等方面產(chǎn)生一定的影響。特別對(duì)于像中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)國(guó)家,政府在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中起著主導(dǎo)作用,充當(dāng)著社會(huì)資源分配者的角色,因此許多企業(yè)為了從政府獲得更多的資源和支持,通過(guò)各種方式與政府或政府官員建立政治關(guān)系,處理與政府的關(guān)系也構(gòu)成了企業(yè)戰(zhàn)略決策和經(jīng)營(yíng)行為的

2、重要方面?？梢?jiàn),研究政治關(guān)聯(lián)對(duì)公司投資行為的影響,不僅具有十分重要的理論意義,更具有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先通過(guò)理論分析闡述了政治關(guān)聯(lián)的作用、產(chǎn)生動(dòng)機(jī)以及其影響企業(yè)投資行為的機(jī)制,結(jié)合相關(guān)的文獻(xiàn)回顧,得出了本文的研究假設(shè)。然后,采用規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法,以2004-2011年A股所有上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為樣本,綜合運(yùn)用虛擬變量法和分類法定義政治關(guān)聯(lián),建立多元線性回歸模型。通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn),從公司的投資支出和投資—現(xiàn)金