我國(guó)上市公司高管背景特征對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究.pdf

1、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的l 研究成果，也不包含為獲得丞整王些太堂或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書(shū)而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說(shuō)明并表示了謝意。學(xué)位論文作者簽名：弓概嗎 簽字日期．弘門(mén)年朔扣日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解云洼王些太堂有關(guān)保留、使用學(xué)位論

2、文的規(guī)定。特授權(quán)丟姿王些塞堂可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學(xué)校向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤(pán)。( 保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)說(shuō)明)學(xué)位論文作者簽名： 誅晦闌導(dǎo)師簽名：r ) ＼』篙匿荔}簽字日期：≯1 ] 年≥月．齟 簽字日期：硇門(mén)年≥月≯日摘要近年來(lái)，為了適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)調(diào)整的需要，并購(gòu)活動(dòng)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)，有關(guān)并購(gòu)績(jī)效問(wèn)

3、題的研究成為學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。本文基于高管團(tuán)隊(duì)的視角，研究高管背景特征對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響，該研究結(jié)論對(duì)于上市公司合理配置高管團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行內(nèi)部治理，提升并購(gòu)績(jī)效具有一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。本文在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，首先對(duì)高管背景特征和企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和推理，其次選取了2 0 1 2 年發(fā)生并購(gòu)的1 0 8 家上市企業(yè)2 0 1 0 ～2 0 1 5 年的數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用包絡(luò)超效率模型對(duì)樣本企業(yè)并購(gòu)前后的績(jī)效進(jìn)行測(cè)度，并

4、進(jìn)一步對(duì)高管背景特征和并購(gòu)企業(yè)的績(jī)效及績(jī)效變化進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，再次運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)模型對(duì)并購(gòu)企業(yè)的高管背景特征與并購(gòu)績(jī)效的關(guān)聯(lián)度進(jìn)行分析，最后重點(diǎn)建立二元l o g i s t i c 回歸模型，分析了高管背景特征對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響，并對(duì)我國(guó)上市公司如何配置高管團(tuán)隊(duì)以提升并購(gòu)績(jī)效提出建議。通過(guò)分析得出如下結(jié)論：第一，通過(guò)對(duì)并購(gòu)績(jī)效的描述性統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)后企業(yè)的績(jī)效呈現(xiàn)出先上升后下降，隨后又上升的波動(dòng)趨勢(shì)，綜合來(lái)看，并購(gòu)后企業(yè)的績(jī)效有一

5、定的提升。第二，通過(guò)對(duì)高管背景特征與并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)分析發(fā)現(xiàn)，高管背景特征與并購(gòu)績(jī)效有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。第三，通過(guò)二元l o g i s t i c 回歸模型對(duì)二者進(jìn)行進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)的各個(gè)特征對(duì)并購(gòu)績(jī)效都有不同程度的影響，其中，高管團(tuán)隊(duì)中女性比例過(guò)高和平均年齡過(guò)大都不利于并購(gòu)績(jī)效的提升；高管團(tuán)隊(duì)的平均任期越長(zhǎng)，企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效越好；高管團(tuán)隊(duì)的平均教育水平和團(tuán)隊(duì)規(guī)模有利于并購(gòu)績(jī)效的提升；年齡異質(zhì)性和教育水平異質(zhì)性對(duì)并購(gòu)績(jī)效也是正向