房地產泡沫的形成機理及引發(fā)金融危機的關鍵因素研究.pdf

1、近幾年我國房地產業(yè)的發(fā)展越來越受到各界人士的關注，尤其在2007年美國次貸危機爆發(fā)并引發(fā)全球性的金融危機以來，我國的房地產業(yè)是否出現(xiàn)泡沫、房地產泡沫的形成機理、房地產泡沫引發(fā)金融危機的關鍵因素等問題也備受關注。
　　 本文在參閱大量文獻的基礎上，對房地產泡沫的形成機理及引發(fā)金融危機的關鍵因素進行深入系統(tǒng)的分析研究。論文首先著眼于房地產價格的形成機制及構成入手，進而探討房地產泡沫形成機理的基本理論，即基于房地產消費品和投資品雙重屬

2、性的四象限模型，基于供需價格傳導機制而建立的“蛛網模型”，關于預期理論的理性預期理論和關于房地產市場產生泡沫的非理性原因的供求理論,從房地產商品屬性、房地產市場供求均衡等各個角度深入剖析了房地產泡沫的形成機理。
　　 其次，本文建立了房地產泡沫的評價指標體系和房地產泡沫測度模型，對我國房地產市場自2000年到2008年這一段時期內是否存在泡沫進行實證分析。首先通過對我國房地產市場大量實際數據的考查，而建立的房地產泡沫評價指標體系

3、并得出結論：我國房地產市場在2000年到2007年這段時間內我國存在一定程度上的泡沫；2008年由于受到次貸危機的直接影響，各行各業(yè)都受到很大的影響，尤其以房地產業(yè)的影響較為突出，這一年不管是普通百姓、投資者還是開發(fā)商都報以觀望的態(tài)度，房地產市場的供給和需求都有所縮水，數據顯示這一年我國房地產市場沒有出現(xiàn)泡沫。但是這個并不足以說明房地產市場就此好轉，因為2009年出現(xiàn)經濟復蘇，房地產市場又出現(xiàn)“復蘇、繁榮”現(xiàn)象。而通過房地產泡沫測度模型

4、中得出的結論也基本一致，即我國房地產市場在2000年到2003年之間是無泡沫；2003年以后房地產開始出現(xiàn)泡沫，2005年和2007年均出現(xiàn)了一個小的高峰期；直到2008年時才恢復到短期內無泡沫的階段。
　　 再次，論文研究了房地產泡沫引發(fā)金融危機的關鍵因素問題。通過對國內外的經典案例進行分析，找出金融危機爆發(fā)前的主要特征及表現(xiàn)形式，總結出房地產泡沫引發(fā)金融危機的關鍵因素為；資金投入過度、銀行等金融機構體制不健全，抵抗風險能力弱