房地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理及引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵因素研究.pdf

1、近幾年我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來越受到各界人士的關(guān)注，尤其在2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)并引發(fā)全球性的金融危機(jī)以來，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)是否出現(xiàn)泡沫、房地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理、房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵因素等問題也備受關(guān)注。
　　 本文在參閱大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)房地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理及引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵因素進(jìn)行深入系統(tǒng)的分析研究。論文首先著眼于房地產(chǎn)價(jià)格的形成機(jī)制及構(gòu)成入手，進(jìn)而探討房地產(chǎn)泡沫形成機(jī)理的基本理論，即基于房地產(chǎn)消費(fèi)品和投資品雙重屬

2、性的四象限模型，基于供需價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制而建立的“蛛網(wǎng)模型”，關(guān)于預(yù)期理論的理性預(yù)期理論和關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生泡沫的非理性原因的供求理論,從房地產(chǎn)商品屬性、房地產(chǎn)市場(chǎng)供求均衡等各個(gè)角度深入剖析了房地產(chǎn)泡沫的形成機(jī)理。
　　 其次，本文建立了房地產(chǎn)泡沫的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和房地產(chǎn)泡沫測(cè)度模型，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自2000年到2008年這一段時(shí)期內(nèi)是否存在泡沫進(jìn)行實(shí)證分析。首先通過對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)大量實(shí)際數(shù)據(jù)的考查，而建立的房地產(chǎn)泡沫評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

3、并得出結(jié)論：我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在2000年到2007年這段時(shí)間內(nèi)我國(guó)存在一定程度上的泡沫；2008年由于受到次貸危機(jī)的直接影響，各行各業(yè)都受到很大的影響，尤其以房地產(chǎn)業(yè)的影響較為突出，這一年不管是普通百姓、投資者還是開發(fā)商都報(bào)以觀望的態(tài)度，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給和需求都有所縮水，數(shù)據(jù)顯示這一年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)沒有出現(xiàn)泡沫。但是這個(gè)并不足以說明房地產(chǎn)市場(chǎng)就此好轉(zhuǎn)，因?yàn)?009年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)又出現(xiàn)“復(fù)蘇、繁榮”現(xiàn)象。而通過房地產(chǎn)泡沫測(cè)度模型

4、中得出的結(jié)論也基本一致，即我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在2000年到2003年之間是無泡沫；2003年以后房地產(chǎn)開始出現(xiàn)泡沫，2005年和2007年均出現(xiàn)了一個(gè)小的高峰期；直到2008年時(shí)才恢復(fù)到短期內(nèi)無泡沫的階段。
　　 再次，論文研究了房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵因素問題。通過對(duì)國(guó)內(nèi)外的經(jīng)典案例進(jìn)行分析，找出金融危機(jī)爆發(fā)前的主要特征及表現(xiàn)形式，總結(jié)出房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵因素為；資金投入過度、銀行等金融機(jī)構(gòu)體制不健全，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱