股權(quán)結(jié)構(gòu)對我國文化企業(yè)并購績效的影響研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)效益不斷提升的同時(shí)也出現(xiàn)了資源短缺、環(huán)境污染嚴(yán)重、經(jīng)濟(jì)增速放緩等問題，如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展成為學(xué)者和企業(yè)家目前所需思考的問題。基于此背景下，文化企業(yè)進(jìn)入了人們的視野，其兼顧經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的特質(zhì)使得國家和社會(huì)都重視其發(fā)展。但是發(fā)展過程中所出現(xiàn)的資金不足、規(guī)模過小等問題使文化企業(yè)開始尋求新的發(fā)展方式，企業(yè)并購就成為首要之選。并購重組可以優(yōu)化資源配置、合理規(guī)劃生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營管理效率，頗受專家學(xué)者們的關(guān)注，對企業(yè)并購

2、績效的研究也成為財(cái)務(wù)領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，對企業(yè)并購績效可能會(huì)產(chǎn)生一定影響，因此，本文擬從股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度，研究文化企業(yè)并購績效。
　　通過對國內(nèi)外文獻(xiàn)的分類、整理，專家學(xué)者們對于股權(quán)結(jié)構(gòu)對并購績效的研究主要分為股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、國有股權(quán)、法人股和管理層持股等幾個(gè)方面。本文通過參考以前的文獻(xiàn)，利用因子分析法建立并購績效綜合評(píng)價(jià)體系，再根據(jù)我國文化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)提出假設(shè)、建立模型、進(jìn)行多元線性回

3、歸分析，最終得出實(shí)證結(jié)論。
　　經(jīng)過實(shí)證和檢驗(yàn)，得出如下研究結(jié)論：（1)文化企業(yè)的股權(quán)集中度與并購績效具有正相關(guān)關(guān)系，在短期范圍內(nèi)，股權(quán)集中度越高，并購績效越好，但是隨著并購時(shí)間的延續(xù)，股權(quán)集中度對并購績效的正相關(guān)作用越發(fā)不顯著；（2)我國文化企業(yè)股權(quán)制衡度與并購績效呈現(xiàn)顯著的負(fù)向線性相關(guān)關(guān)系；（3)文化企業(yè)控股股東的國有背景與并購績效的關(guān)系呈現(xiàn)正相關(guān)而且統(tǒng)計(jì)上比較顯著；（4)法人持股比例與并購績效之間呈現(xiàn)不顯著的正向線性關(guān)系，但