公司治理特征對(duì)內(nèi)部控制缺陷修復(fù)影響的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》以及配套指引的出臺(tái)，上市公司內(nèi)部控制信息披露從自愿披露階段轉(zhuǎn)向強(qiáng)制性披露階段。從企業(yè)披露的內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告以及其他跡象（如違規(guī)行為、財(cái)務(wù)報(bào)表重述行為等）來(lái)看，很多上市公司的內(nèi)部控制存在不同程度的缺陷。內(nèi)部控制缺陷的存在會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果，如影響財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、加大公司融資的難度等，因此有必要及時(shí)修復(fù)內(nèi)部控制缺陷。修復(fù)內(nèi)部控制缺陷是管理層的責(zé)任，管理層是否做出修復(fù)內(nèi)

2、部控制缺陷的決策取決于內(nèi)部控制缺陷的嚴(yán)重性、管理層的意愿以及外在壓力等因素。而公司治理作為一種機(jī)制，會(huì)對(duì)管理層的決策以及行為產(chǎn)生影響。鑒于此，本文以2012年為起點(diǎn)，以滬深A(yù)股主板在2012年和2013年首次披露內(nèi)部控制缺陷的的上市公司為樣本，分別觀察其在內(nèi)部控制缺陷披露后的次年是否修復(fù)內(nèi)部控制缺陷，并實(shí)證檢驗(yàn)了公司治理特征的三個(gè)方面，即董事會(huì)特征、審計(jì)委員會(huì)特征以及股權(quán)特征對(duì)內(nèi)部控制缺陷修復(fù)的影響。
　　研究結(jié)論表明：第一，在董

3、事會(huì)特征中，董事會(huì)的規(guī)模、獨(dú)立性以及勤勉性對(duì)內(nèi)部控制缺陷修復(fù)的影響不顯著。這是由于我國(guó)獨(dú)立董事人數(shù)大多按照最低人數(shù)要求設(shè)置，僅僅是為了滿足形式上的要求，且獨(dú)立董事存在“榮譽(yù)化”和“花瓶化”的現(xiàn)象，無(wú)法發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的作用。另外，董事會(huì)會(huì)議次數(shù)多，一方面是要解決存在的問題，另一方面可能是由于出現(xiàn)了新的問題，因此對(duì)內(nèi)部控制缺陷修復(fù)的影響不能一概而論。董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職分離對(duì)內(nèi)部控制缺陷的修復(fù)具有顯著影響，說明兩職分離限制了管理層的權(quán)力，有助于加

4、強(qiáng)對(duì)管理層的監(jiān)督。第二，在審計(jì)委員會(huì)特征中，審計(jì)委員會(huì)的規(guī)模與內(nèi)部控制缺陷的修復(fù)呈正相關(guān)關(guān)系，說明審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置履行了應(yīng)有的職責(zé)，在內(nèi)部控制缺陷的整改和完善上發(fā)揮著重要作用。第三，在股權(quán)特征中，管理層持股比例與內(nèi)部控制缺陷修復(fù)之間的關(guān)系不顯著，這可能是由于存在內(nèi)部控制缺陷的上市公司的管理層持股比例普遍偏低，有的公司甚至沒有管理層持股，因此股權(quán)激勵(lì)無(wú)法發(fā)揮作用。機(jī)構(gòu)投資者持股比例與第一大股東持股比例與內(nèi)部控制缺陷修復(fù)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系

5、，說明機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越主動(dòng)地參與到公司的戰(zhàn)略和決策事務(wù)中，同時(shí)大股東對(duì)管理層的決策和行為發(fā)揮著重要的監(jiān)督作用。
　　本文的研究啟示在于：第一，調(diào)動(dòng)管理層修復(fù)內(nèi)部控制缺陷的積極性，發(fā)揮管理層的主觀能動(dòng)性，從股權(quán)激勵(lì)和將內(nèi)部控制建設(shè)情況的好壞納入對(duì)管理層的考核范圍入手，增強(qiáng)管理層修復(fù)內(nèi)部控制缺陷的動(dòng)機(jī)和意愿。第二，完善審計(jì)委員會(huì)制度，在上市公司范圍內(nèi)普及審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置并加強(qiáng)相關(guān)信息披露。第三，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)

6、投資者增加持股比例并進(jìn)行長(zhǎng)線投資，從而有能力和動(dòng)機(jī)去監(jiān)督管理層。第四，完善內(nèi)部控制法律法規(guī)，加大內(nèi)部控制缺陷成本，限制管理層在內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定及修復(fù)中的任意裁量權(quán)。
　　本文的貢獻(xiàn)主要有兩點(diǎn)：第一，將研究視角從內(nèi)部控制缺陷的披露轉(zhuǎn)向內(nèi)部控制缺陷的修復(fù)。目前國(guó)內(nèi)有關(guān)內(nèi)部控制的研究大多集中在內(nèi)部控制缺陷披露的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果等方面，本文研究?jī)?nèi)部控制缺陷修復(fù)的影響因素，可以豐富有關(guān)內(nèi)部控制缺陷的現(xiàn)有文獻(xiàn)，拓寬研究視角。第二，通過公司治