基于巨額損失波動性的最優(yōu)投資決策研究.pdf

1、隨著互聯網及信息技術的快速發(fā)展，全球金融正逐漸走向一體化，國與國之間的金融往來越來越密切，這給世界經濟發(fā)展帶來了新契機，但各國同時也面臨著金融危機帶來的如“蝴蝶效應”般的新挑戰(zhàn)。1997年亞洲金融危機及2007年美國次貸危機給我們留下了深刻警示:經濟全球化背景下的金融市場更加動蕩不安，一國或一個地區(qū)的金融危機會迅速波及全球，這些頻發(fā)的小概率極端事件對世界經濟及全球金融系統(tǒng)造成了巨額損失，因此金融風險防控至關重要。鑒于此，本文將研究基于巨

2、額損失波動性最小條件下的最優(yōu)投資決策問題。
　　本文第一部分介紹了研究背景及意義，綜述了國內外關于投資組合選擇研究的現狀，提出了研究內容、研究思路、重點難點及創(chuàng)新點等。
　　第二章在梳理經典投資組合模型發(fā)展脈絡的基礎上，充分考慮了投資者風險規(guī)避的心理特點及金融實踐中頻發(fā)遭受巨額損失的小概率事件現象，構建了基于發(fā)生巨額損失波動性最小的投資組合模型。
　　第三章利用常用的12個基本面分析指標，從滬深兩市28個行業(yè)中篩選了1

3、31家上市公司股票作為初選資產，利用聚類分析技術將其分類，最終選擇了11只股票構建核心資產組合;之后提出了基于主成分分析的情景生成方法，該方法兼顧了收益分布的非對稱特征及極端事件發(fā)生的可能性，以生成“量少、穩(wěn)健”情景有效地避免了“維數禍根”。
　　第四章利用選擇的11只風險資產構建最優(yōu)投資組合，對前文提出的基于主成分分析的情景生成方法及基于巨額損失波動性最小的投資組合模型進行有效性檢驗及預測檢驗。數值模擬結果表明，該情景生成方法及