國有股權(quán)、國際化經(jīng)營與企業(yè)績效——基于中國A股市場的實證發(fā)現(xiàn).pdf

1、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟中國有股權(quán)的作用是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點問題之一,在經(jīng)濟全球化趨勢日益明顯的背景下,跨國公司成為世界經(jīng)濟活動的主體,企業(yè)國際化已經(jīng)成為新時代企業(yè)發(fā)展的潮流。隨著我國加入世貿(mào)組織,中國企業(yè)也不可避免地加入到國際化經(jīng)營活動中。本文重點研究了國際化經(jīng)營活動中國有股權(quán)起的作用以及國際化經(jīng)營中國有股權(quán)對企業(yè)績效的影響。文章采集了在中國A股市場上市的公司05-08年度的共計5718個數(shù)據(jù),以資產(chǎn)收益率、海外銷售占比、國家持股規(guī)模、股權(quán)集中度、資本

2、結(jié)構(gòu)等指標(biāo)為控制變量,通過對樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性檢驗、回歸分析和穩(wěn)健性檢驗等實證分析后得出,雖然企業(yè)中的國有股權(quán)可以為企業(yè)帶來國際化經(jīng)營活動所必須的諸多便利條件,但存在著政治和經(jīng)濟利益的國有股權(quán)對于企業(yè)國際化經(jīng)營活動卻有著抑制的作用；同時,擁有國有股權(quán)的企業(yè)擴大其國際化經(jīng)營活動時,隨著國際化經(jīng)營程度的提高,其績效受到的負(fù)面影響會越來越嚴(yán)重。故國有股權(quán)開展國際化經(jīng)營活動時應(yīng)當(dāng)反思其經(jīng)營目標(biāo)的合理性,更加關(guān)注企業(yè)的經(jīng)濟目標(biāo),提