會-稅差異與盈余持續(xù)性——基于A股上市公司的實證研究.pdf

1、會計盈余是資本市場一個重要的決策指標，具有質和量兩個屬性，盈余質量呈隱性，一直被學術界視為一個黑箱。如何利用企業(yè)披露的信息有效地甄別盈余質量，是目前會計實務界和理論界面臨的難題，也是持續(xù)探討的熱點問題。會-稅分離賦予會-稅差異豐富的信息含量，相比會計收益，應稅收益具有相對剛性和不易操控的特性，大量研究表明會計收益偏離應稅收益的幅度可以在一定程度上透視企業(yè)的盈余管理行為。與企業(yè)內部財務指標相比，會-稅差異具有一定的獨立性，在評價企業(yè)盈余質

2、量方面具有獨特優(yōu)勢。盈余持續(xù)性是盈余質量的重要特征之一，在證券計價和投資決策中具有重要作用。本文從會-稅差異的視角對上市公司盈余持續(xù)性問題展開研究，通過對會-稅差異與盈余持續(xù)性問題探析，試圖為資本市場投資者和證券監(jiān)管機構更好的辨別上市公司盈余持續(xù)性提供一個相對獨立的分析指標，為稅務部門監(jiān)管企業(yè)偷漏稅行為提供一種新的甄別方法。
　　本文以A股上市公司為研究對象，選取2008—2014年的數(shù)據(jù)，運用理論分析與實證分析相結合的方法，從大

3、額會-稅差異的角度切入，研究會-稅差異與盈余持續(xù)性的關系以及會-稅差異的信息增量。由于不同來源的會-稅差異與盈余持續(xù)性的關系不同，本文進一步將會-稅差異按不同來源分組，將所有公司分為具有盈余管理的公司和基準公司，考察不同來源的會-稅差異所包含的盈余持續(xù)性信息，以揭示會-稅差異與盈余持續(xù)性關系的機理。研究發(fā)現(xiàn)：第一，具有大額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性，比具有小額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性低，表明會-稅差異包含有關盈余持續(xù)性的信息。第二

4、，在控制了應計盈余絕對值的情況下，具有大額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性，比具有小額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性低。這說明會-稅差異為盈余持續(xù)性提供了應計盈余絕對值之外的增量信息。第三，會-稅差異與盈余持續(xù)性關系的機理是，大額會-稅差異能夠透視企業(yè)的盈余管理行為，且來源于盈余管理的會-稅差異相對來源于制度因素和稅收規(guī)避的會-稅差異，意味著更低的盈余持續(xù)性。在大額會-稅差異公司組中，具有盈余管理的公司的比例高于小額會-稅差異公司組，且具有盈

5、余管理的公司盈余的持續(xù)性低于基準公司盈余的持續(xù)性。這說明，來源于盈余管理的會-稅差異降低了企業(yè)盈余的持續(xù)性。投資者將會-稅差異作為評價盈余持續(xù)性的指標時，應當更加關注來源于盈余管理的部分。本文的研究結果表明，會-稅差異可以作為評價盈余持續(xù)性的新指標。
　　根據(jù)以上研究結論，本文提出如下政策建議：
　　（1）應當制定有關涉稅信息披露的規(guī)則，規(guī)范我國有關所得稅等涉稅信息的披露內容。
　?。?）將會-稅差異納入分析師的財務分