會(huì)-稅差異與盈余持續(xù)性——基于A股上市公司的實(shí)證研究.pdf

1、會(huì)計(jì)盈余是資本市場(chǎng)一個(gè)重要的決策指標(biāo)，具有質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)屬性，盈余質(zhì)量呈隱性，一直被學(xué)術(shù)界視為一個(gè)黑箱。如何利用企業(yè)披露的信息有效地甄別盈余質(zhì)量，是目前會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)界和理論界面臨的難題，也是持續(xù)探討的熱點(diǎn)問(wèn)題。會(huì)-稅分離賦予會(huì)-稅差異豐富的信息含量，相比會(huì)計(jì)收益，應(yīng)稅收益具有相對(duì)剛性和不易操控的特性，大量研究表明會(huì)計(jì)收益偏離應(yīng)稅收益的幅度可以在一定程度上透視企業(yè)的盈余管理行為。與企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，會(huì)-稅差異具有一定的獨(dú)立性，在評(píng)價(jià)企業(yè)盈余質(zhì)

2、量方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。盈余持續(xù)性是盈余質(zhì)量的重要特征之一，在證券計(jì)價(jià)和投資決策中具有重要作用。本文從會(huì)-稅差異的視角對(duì)上市公司盈余持續(xù)性問(wèn)題展開研究，通過(guò)對(duì)會(huì)-稅差異與盈余持續(xù)性問(wèn)題探析，試圖為資本市場(chǎng)投資者和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)更好的辨別上市公司盈余持續(xù)性提供一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的分析指標(biāo)，為稅務(wù)部門監(jiān)管企業(yè)偷漏稅行為提供一種新的甄別方法。
　　本文以A股上市公司為研究對(duì)象，選取2008—2014年的數(shù)據(jù)，運(yùn)用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，從大

3、額會(huì)-稅差異的角度切入，研究會(huì)-稅差異與盈余持續(xù)性的關(guān)系以及會(huì)-稅差異的信息增量。由于不同來(lái)源的會(huì)-稅差異與盈余持續(xù)性的關(guān)系不同，本文進(jìn)一步將會(huì)-稅差異按不同來(lái)源分組，將所有公司分為具有盈余管理的公司和基準(zhǔn)公司，考察不同來(lái)源的會(huì)-稅差異所包含的盈余持續(xù)性信息，以揭示會(huì)-稅差異與盈余持續(xù)性關(guān)系的機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)：第一，具有大額會(huì)-稅差異的公司盈余的持續(xù)性，比具有小額會(huì)-稅差異的公司盈余的持續(xù)性低，表明會(huì)-稅差異包含有關(guān)盈余持續(xù)性的信息。第二

4、，在控制了應(yīng)計(jì)盈余絕對(duì)值的情況下，具有大額會(huì)-稅差異的公司盈余的持續(xù)性，比具有小額會(huì)-稅差異的公司盈余的持續(xù)性低。這說(shuō)明會(huì)-稅差異為盈余持續(xù)性提供了應(yīng)計(jì)盈余絕對(duì)值之外的增量信息。第三，會(huì)-稅差異與盈余持續(xù)性關(guān)系的機(jī)理是，大額會(huì)-稅差異能夠透視企業(yè)的盈余管理行為，且來(lái)源于盈余管理的會(huì)-稅差異相對(duì)來(lái)源于制度因素和稅收規(guī)避的會(huì)-稅差異，意味著更低的盈余持續(xù)性。在大額會(huì)-稅差異公司組中，具有盈余管理的公司的比例高于小額會(huì)-稅差異公司組，且具有盈

5、余管理的公司盈余的持續(xù)性低于基準(zhǔn)公司盈余的持續(xù)性。這說(shuō)明，來(lái)源于盈余管理的會(huì)-稅差異降低了企業(yè)盈余的持續(xù)性。投資者將會(huì)-稅差異作為評(píng)價(jià)盈余持續(xù)性的指標(biāo)時(shí)，應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注來(lái)源于盈余管理的部分。本文的研究結(jié)果表明，會(huì)-稅差異可以作為評(píng)價(jià)盈余持續(xù)性的新指標(biāo)。
　　根據(jù)以上研究結(jié)論，本文提出如下政策建議：
　　（1）應(yīng)當(dāng)制定有關(guān)涉稅信息披露的規(guī)則，規(guī)范我國(guó)有關(guān)所得稅等涉稅信息的披露內(nèi)容。
　?。?）將會(huì)-稅差異納入分析師的財(cái)務(wù)分