盈余質量與現金股利——基于盈余持續(xù)性的實證研究.pdf

1、針對我國的不分配以及連續(xù)多年不分配現象，本文選取了深、滬兩地2005-2007年除金融、保險行業(yè)外所有的上市公司的有關資料為樣本，從盈余持續(xù)性角度研究了盈余質量與現金股利政策、當期會計盈余與現金股利政策的相關關系。已有研究中較多側重于研究現金股利政策與公司治理變量之間的關系，而較少有文章針對上市公司的盈余質量進行度量并從盈余持續(xù)性角度研究盈余質量對公司現金股利政策的影響，且目前較少見到同時使用盈余自回歸模型與多元邏輯回歸模型對現金股利政

2、策的影響因素進行全面的分析研究。研究中發(fā)現，發(fā)放現金股利的上市公司具有較好的盈余質量，且每股現金股利高的上市公司其現金股利大小與盈余質量呈現較為顯著的正相關關系；當期會計盈余、股權集中度與現金股利政策呈顯著的正相關關系，而公司成長性也與現金股利政策呈同方向的變化，本文的實證分析結果更支持“掏空”理論。本文的創(chuàng)新之處在于專門針對不進行現金分紅的上市公司為樣本測度其盈余質量，且從盈余持續(xù)性的角度研究了盈余質量與現金股利政策的相關關系，并補充