管理防御與上市公司融資行為關(guān)系研究.pdf

1、管理防御與上市公司融資決策行為的關(guān)系近年來一直都是備受關(guān)注的話題，融資決策作為企業(yè)財務(wù)管理的核心，一方面會影響到企業(yè)的資本成本，同時經(jīng)理行為及企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)等也會受其影響，進而影響企業(yè)的總價值。因此在財務(wù)管理研究領(lǐng)域，對融資決策問題的研究是一個很重要的課題，近年來也一直是眾多學(xué)者研究的重點。
　　本文從經(jīng)理管理防御角度出發(fā)，嘗試建立一個研究此視角下企業(yè)融資決策問題的理論分析體系，以期為企業(yè)融資決策的研究提供一個新視角。本文以達到我

2、國上市公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)目標作為出發(fā)點，從管理防御視角下來探討研究企業(yè)不同融資決策對企業(yè)的不同影響。通過文獻總結(jié)、理論分析與模型構(gòu)建，運用大樣本數(shù)據(jù)實證檢驗管理防御與融資決策的相關(guān)關(guān)系。
　　文章首先對文章選題的研究背景與意義做了相關(guān)介紹,進而指明本文邏輯框架以及研究內(nèi)容與方法，以及羅列出希望借助本文所做的貢獻；在通過對管理防御研究現(xiàn)狀的研讀以及在用委托代理理論，信息不對稱理論以及“啄食”理論理論和理性經(jīng)理人假說理論的分析了管理防御

3、與企業(yè)融資行為及其經(jīng)濟后果之間的關(guān)系，進而提出本文的研究假設(shè)。在實證研究過程中，文章選取的樣本數(shù)據(jù)為2011-2013年間中國滬深兩市A股制造業(yè)主板上市公司,共選取1160組數(shù)據(jù),豐富了相關(guān)領(lǐng)域的實證研究。通過描述性統(tǒng)計、變量差異性分析,相關(guān)回歸分析，重點探究了管理防御對上市公司融資決策的影響，進而得出文章的結(jié)論及研究后提出的相關(guān)建議。
　　本文經(jīng)過分析研究最后得出如下結(jié)論：(1)管理防御系數(shù)與上市公司債務(wù)融資杠桿比率呈反比率關(guān)系