2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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1、◎西南駙鍾大學(xué)碩士學(xué)位論文MASTER7SDISSERTATION股改前后上市公司融資行為研究ComparativeResearchonthefinancingbehavioroflistedcompanybeforeandafterthereformofnon—tradableshares學(xué)位申請人指導(dǎo)教師學(xué)科專業(yè)學(xué)位類別鄧清向顯湖教授會計學(xué)管理學(xué)股改前后上市公司融資行為研究市公司的制度性障礙。股權(quán)分置改革不僅是扭轉(zhuǎn)市場局面的關(guān)鍵,也

2、是上市公司獲得重生的契機。隨著股改的順利實施,融資環(huán)境及相關(guān)政策發(fā)生了很大變化,上市公司的融資策略選擇及融資觀念也將隨之發(fā)生變化。因此,研究股權(quán)分置改革對上市公司融資行為的影響具有重大現(xiàn)實意義。本文正是以分析股權(quán)分置背景下上市公司融資行為為切入點,在詳細(xì)比較幾種股權(quán)融資方式各自的優(yōu)缺點并回顧各種方式的歷史發(fā)展進(jìn)程之后,深入挖掘上市公司的融資動機及其對資本市場的影響,剖析制約上市公司發(fā)展的內(nèi)在制度性障礙。再結(jié)合當(dāng)前即將完成的股權(quán)分置改革,

3、詳細(xì)闡述了融資政策在新時期的新變化,同時輔以最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來描述已經(jīng)呈現(xiàn)的融資新形勢,試圖說明股權(quán)分置改革對上市公司融資行為選擇的深刻影響,預(yù)測和展望股改后上市公司的融資行為趨勢。本文共分為五章,主要內(nèi)容包括:第一章是緒論,主要介紹了本文的研究背景和研究意義,列出整體研究框架和研究思路。并對國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)作出綜述和評價,以此作為本篇文章的理論基礎(chǔ)。第二章首先界定了本文探討的融資概念,隨后對幾種主要融資方式各自的特征進(jìn)行介紹,在比較各

4、種方式在融資成本、融資效果等方面的差異,以及回顧各種融資方式發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上,深入分析了影響我國上市公司融資行為選擇的因素,主要有:(1)融資成本的影響。認(rèn)為我國上市公司在股權(quán)分置背景下偏好股權(quán)融資是由于股權(quán)融資成本體現(xiàn)不明顯,容易產(chǎn)生“免費午餐”幻覺。(2)資本市場融資條件的影響。表現(xiàn)在上市公司會遵循“機會之窗”理論在資本市場上充分利用融資機會期。(3)融資政策的影響。通過對上市公司針對歷年融資政策變化作出的反應(yīng)進(jìn)行分析,可以清楚看到

5、上市公司為取得融資資格進(jìn)行的盈利能力及其他指標(biāo)的調(diào)整。第三章為全文的重心部分,也是重要的貢獻(xiàn)點。主要是對上市公司股改前后融資行為的比較分析。首先回顧我國股權(quán)分置的歷史成因及股權(quán)分置改革的發(fā)展階段,隨后結(jié)合一個上市公司的融資案例來假設(shè)分析股改前后公司在進(jìn)行融資時可能存在的差異:(1)股權(quán)分置下的證券市場常常被當(dāng)作上市公司的圈錢場所,兩類股東權(quán)益計量標(biāo)準(zhǔn)的差別正是上市公司進(jìn)行股權(quán)融資的原動力。股權(quán)分置改革后,隨著發(fā)行制度的市場化改革和發(fā)行失

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