漸進(jìn)式利率市場化下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險評估.pdf

1、1996年，銀行間同業(yè)拆借市場在我國建立并成功實(shí)現(xiàn)了拆借利率市場化，這標(biāo)志著利率市場化改革進(jìn)程的正式開始。隨后十幾年平穩(wěn)發(fā)展中逐步微調(diào)的各種舉措揭開了我國“漸進(jìn)式”利率市場化改革的神秘面紗。時至今日，我國的商業(yè)銀行也仍處于這種漸進(jìn)式利率市場化的大環(huán)境之下。2013年7月20日，金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限被央行取消，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場具體情況確定貸款利率高低，這一舉措雖然實(shí)際效果并不是特別顯著，但是反映出了當(dāng)局放開利率的堅定態(tài)度。利率市場化在

2、一國金融效率的提升方面效果顯著，誠然，任何事物都有它的兩面性，利率市場化也為商業(yè)銀行利率風(fēng)險防控開辟了新戰(zhàn)線。在此漸進(jìn)式進(jìn)程之中，我國商業(yè)銀行針對利率風(fēng)險防控仍存在著許多不足，包括管理水平低下、管理方式不系統(tǒng)等。我國學(xué)者對在此進(jìn)程之中商業(yè)銀行利率風(fēng)險暴露的量化分析方面研究較少，而在此漸進(jìn)式改革的大前提下，對商業(yè)銀行具體利率風(fēng)險暴露進(jìn)行量化分析有利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行針對性防控。在此基礎(chǔ)之上，本文從金融時間序列的角度對銀行業(yè)利率暴露展開量化分析

3、。
　　本文首先對漸進(jìn)式利率市場化的定義及特征進(jìn)行描述，回顧我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展各階段為其所做的努力，然后闡述漸進(jìn)式利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響。之后對商業(yè)銀行利率風(fēng)險評估方法進(jìn)行理論分析，對利率風(fēng)險評估的集中模型進(jìn)行橫向、縱向?qū)Ρ戎筮x取直觀易懂的在險價值（VAR）模型展開隨后的實(shí)證分析。
　　第四部分的實(shí)證研究是文章重點(diǎn)，選用Shibor隔夜利率為研究基準(zhǔn)利率，以9家貸款基礎(chǔ)利率（LPR）報價銀行為研究對象，用2014年半年

4、度財務(wù)報表為主要數(shù)據(jù)資料，在三個月考察期限內(nèi)對9家報價行利率敏感性缺口展開具體分析。經(jīng)過一系列的檢驗(yàn)之后，發(fā)現(xiàn)對數(shù)處理后的時間序列異方差效應(yīng)顯著、非正態(tài)、2階自相關(guān)。經(jīng)過對殘差序列進(jìn)行t分布、正態(tài)分布、GED分布的擬合比較后，發(fā)現(xiàn)參數(shù)為1.6時GED分布擬合效果最佳，建立GED（1.6）— GARCH(1，1)模型。運(yùn)用模型反向計算出時間序列的標(biāo)準(zhǔn)差，將此標(biāo)準(zhǔn)差帶入VAR模型，計算出9家利率報價行在一定利率敏感缺口下每日風(fēng)險暴露值。最后